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马来西亚和印尼央行处于进退两难的境地

据CNBC文章，由于担忧资本大量外流，马来西亚和印度尼西亚的央行预计今天会把利率维持在目前的水平上不变。 周四，牛津经济研究院的高级经济学家Oliver Salmon在接受CNBC采访时表示，目前这两个国家的处境相同，都面临着资本外流和国内政府债券外国投资者所有权比重较高的问题。 但是他提醒，自从美国大选以来，尽管印度尼西亚的卢比一直相对较稳定，但是马来西亚的林吉特却是亚洲新兴市场中表现较差的币值之一。 Salmon称，但是马来西亚政府已经采取措施提振林吉特。例如，他们迫使出口商将75%的收益转化成林吉特。这应该有助于增加货币储备。在刚过去的18个月里，我们看到了货币储备量的大量下滑，但是在明年，马来西亚政府将会采取更加谨慎的政策，鉴于担心资本外流。 他认为在2017年结束之前马来西亚央行是不会采取加息行动的，预计在2017年结束的时候该央行可能会进行一次加息。他说：“今年随着油价不断走高，通胀率开始上升，美联储也会进行数次加息，这些因素综合在一起就会导致马来西亚资本外流，为了抑制资本外流，马来西亚央行肯定不会坐视不理的。 自从去年7月份，马来西亚的基准利率减少25个基点之后，其基准利率设定在3.0%。 在去年12月份，美联储将其基准利率提高了0.25%，达到0.50%至0.75%。但是在明年，美联储表示他要加息三次，一些分析师预测可能加息四次。 由于美国和马来西亚的基准利率差异逐渐缩小，一些资金可能从马来西亚流入至美国，以寻求较低风险的回报。 但是Salmon认为，尽管马来西亚保持其利率不变，但是它现在很有可能削弱林吉特的币值。去年林吉特币值下滑，1美元=4.50林吉特，人们怀疑是马来西亚央行干预了外汇市场。 他称，林吉特走软对于增强马来西亚的出口竞争力，因此在2016年年底和2017年年初马来西亚的出口增速开始大幅提升，外部的需求是马来西亚出口增速提高的最要动力。但是现在马来西亚国内经济也有许多不足之处。 他还补充称，预计马来西亚央行将会把汇率维持在1美元=4.50林吉特的水平上。 其他人认为印度尼西亚央行和马来西亚央行都可能坚持稳定的政策。 Mizuho在周四的一份报告中表示，大宗商品能够对通货膨胀带来良性的缓解作用。但是理论上来说缓解能力是有限的，甚至是被夸大了。 Mizuho表示，它意味着这两家央行将不得不转向中立甚至是温和的立场，当然它们还可能受到美国当选总统特朗普政策的影响。