兰格钢铁

四月份国内中厚板市场低位震荡

阳春三月的国内钢市呈现强烈的“倒春寒”，各品种的表现差强人意。二月份暴力拉高后的现货钢市在三月份国内宏观面不给力、国际市场利空压制以及需求端匹配偏弱的情势下，整体现货价格暴力下跌，唐山坯料、建筑钢材以及板材系产品价格纷纷拉低，中厚板市场也不例外，部分一线城市价格回吐力度接近300元。而从三月份市场的表现来看，央行资金收紧导致的期市暴跌是市场价格大跌的导火索，而这种暴跌恰恰将现货钢市本身疲弱的需求以及悲观的预期全面体现出来，加之二月份暴涨后市场利润空间扩大导致的市场兑现利润操作的出现，使得整体钢市急速下杀。资源的消化端表现不给力，库存降速放缓，钢企接单情况明显萎缩，现货价格不断下杀的情况下，钢厂价格也大幅下调，市场的支撑重心下移。应该说，三月份国内钢价虽说有期货端的暴跌为主推手，但是现货市场本身的心态以及需求端的弱势和库存高位的表现却是抑制现货价格整体表现的主因，在较短期内或难有改观。

一、三月份国内中厚板价格大幅下跌

三月份国内中厚板价格大幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月31日，国内重点城市20mm中板平均价格为3619元(吨价，下同)，较2月份下跌164元。其中北京、天津、郑州、邯郸地区价格月跌幅超200元，西安、沈阳、上海、广州、成都地区价格月跌幅在100元左右。(详见下图1)

图1  国内重点城市中厚板价格走势图

二、2017年2月份中厚板出口总量创近两年新低

据海关总署统计数据显示，2017年2月我国中厚板出口总量为38.998万吨，环比下降10.7%，同比下降35%。其中中板出口量为38.9万吨，环比下降10.4%，同比下降34%；厚板出口量为0.09万吨，环比下降55%，同比下降88.8%；特厚板出口量为0.008万吨，环比下降91%，同比下降96%。2016年四季度，中厚板出口数据大幅下滑，总出口量进入4时代，2017年年初整体的出口水平仍旧保持低位，与2016年月度平均出口量60万吨的水平和2015年月度平均出口水平64万吨的水平相差明显。出口的分流能力减弱。

图2  2015年1月-2017年2月国内中厚板出口量走势图

四、四月份中厚板市场走势分析及预测

1、四月份一线钢企新政平盘为主 市场预期不高

   四月份一线钢企板材价格政策均维持平盘，显示钢企对后期偏谨慎的操作态度。据兰格云商平台监测数据显示，宝钢中厚板公司4月宽厚板基价维持平盘，其中4月份Q235A14-20mm普中板表列价为3500元，Q345A14-20mm低合金板表列价为3650元。河钢集团4月份挂牌价平盘，14-20mm*2000*8000Q235中厚板执行价格为4730元。其他钢企首钢、鞍钢、本钢等4月份板材基价也均维持平盘，而目前大型一线钢企直供渠道加大，平盘的寄出实则暗示终端需求表现乏力，给予市场相对谨慎的预期。

2、三月份津冀鲁中板锁价钢企接单量环比萎缩二成 中间渠道活跃性下降

虽然2月份的交易周期较短，但是3月份总体的接单水平相对较差，据兰格云商平台跟踪监测显示，截至3月29日，3月份津冀鲁地区中厚板锁价钢企接单量为66.38万吨，较2月份全月接单量下降18万吨，降幅为21%。详见下图3。

从各钢厂的情况来看，除唐文丰、济钢、唐中厚的接单量较2月份基本相当外，其他钢厂3月份的接单水平均较2月份有明显的下滑。这与市场价格在3月份整体弱势，同时在3月下旬开启大跌模式有一定关系。而同期，随着现货价格的大幅下移，钢厂价格也大幅调低，使得市场的积极性大幅降温，整体接单的萎缩力度进一步加速。从下图也能够看出，3月份随着时间的推移，整体的总接单水平保持相对的低位。

图3  津冀鲁中板锁价钢企锁单情况

2、三月津冀鲁豫中板锁价钢企轧线开工率为三个月最低 但供需状况依然不乐观

据兰格云商平台监测数据显示，三月份津冀鲁豫中板锁价钢企轧线平均开工率保持低位。受两会影响，三月初的整体开工率在59%左右，不过进入下旬，津冀鲁豫中厚板锁价钢企的中板轧线开工率就上升至了81%，创近半年新高。而在两会期间无明显起色的中厚板现货价格也在下旬出现久盘必跌的不利态势，成品材现货价格暴力下行。中厚板市场价格主导地区邯郸和武安由高点下滑了接近300元。

从三月份津冀鲁豫中板厂的轧线减量情况来看，邯钢、普阳、文丰、元宝山、安钢、唐文丰、唐中厚等厂均出现轧线的减量或是停产现象，本月资源的总体产量较1、2月份是有一定的下降。3月份到目前的中厚板轧线平均开工率在67%，合计到日产量的数据应该在5.2万吨，基本上是近三个月的最低值，但是月内平均的接单量在3万吨左右，资源的消化与产量匹配差距较大，显现出市场供大于求的弱势态势。

图4  津冀鲁豫中板厂轧线周开工率跟踪图

4、中厚板市场库存消化缓慢 资源流通渠道不畅

   三月份钢材价格暴跌除了受期钢大跌影响外，也受市场资源需求端弱势影响。据兰格云商统计数据显示，国内29个重点城市中厚板社会库存总量为111.94万吨，较春节后首周105.22万吨的库存量仍旧出现上升。而北方地区中厚板主要的资源集散地武安市场现货库存量在节后连续四周出现下降后，整体降速放缓，显现市场资源输出的通道不畅。对于现货价格的运行相对不利。

5、央行资金收紧撕开钢价下杀缺口 市场悲观情绪大幅释放

在2月份上演强势大涨的现货钢价，3月份在央行资金收紧的打压下，以期货为首开启了连续性暴跌，现货市场价格也大幅下杀，部分调整力度接近300元。而从资金端的表现来看，3月下旬的同业拆借利率、跨季质押品种的表现以及交易所的资金面表现来看，都似乎有2013年6月钱荒的影子，对于钢市现货、期货甚至股市或都相对不利。而本身从现货钢市的表现来看，市场的情绪也以偏弱为主，3月中上旬现货钢价持续弱势震荡，市场信心在持续震荡盘整的行情下也不断地被磨掉，同期，钢厂端的支撑力度缺失，需求端的启动表现也相对不给力，整体钢市的情绪相对低落，对于价格的弱势已有预期，一旦期货市场连续暴跌寄出，就将现货市场的整体信心击溃，积极降价甩货的连锁效应在如此信息发达的当下就会迅速传导。因此，央行的资金收紧是撕开钢价下杀回吐的缺口，而市场整体弱势的表现却是早已有所累积。

综上所述，三月份国内中厚板现货价格在经过暴跌回踩后，整体的弱势形态并未有明显改观，预计四月份仍将有一个继续调整震荡的过程。