兰格钢铁

永安期货 4月19日有色金属早评

     1、《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》落地，对于铝的多空分歧加重。目前计算自备电厂的电解铝毛利润超过3000元/吨，处于历史偏高位置。

    2、沪铜合约价差上正向结构保持，上海电解铜现货报贴水60元/吨-贴水30元/吨，随着换月完成重回小幅贴水状态，上周上海期货交易所库存大幅下降43,543吨至271,267吨。LME铜现货相对于三月合约贴水32.00美元/吨，贴水略有缩窄,合约价差上为前16个月正向结构、后10个月为小幅反向结构，LME市场的精炼铜库存下降1,775吨至255,425吨，继续回落，近一个月下降超过5万吨。进口盈亏上，现货进口亏损260元/吨，现货沪伦比值为8.09，沪伦比值稳定。

    3、沪铝合约价差上保持小幅正向结构，上期所库存上周继续增加5,981吨至345,942吨，现货报贴水150元/吨-贴水130元/吨，贴水保持，LME铝正向结构保持，现货贴水14.00美元/吨，贴水略有缩窄；沪锌合约价差上为小幅反向结构，现货升水300元/吨-升水350元/吨，升水继续扩大，目前现货对近月升水处于较高位置，上期所库存下降16,846吨至165,398吨，LME锌月间价差上保持反向结构，LME锌现货贴水14.50美元/吨，贴水大幅缩窄；沪镍合约价差上正向结构稳定，上周上期所库存下降146吨至84,043吨，近期上海和LME交易所库存持续下降，LME镍合约价差上正向结构保持，LME镍贴水54.75美元/吨，贴水缩窄。

    4、沪铜持仓方面，铜多头五矿、海通减仓，空头中信、国君增仓；沪铝持仓方面，多头中粮、中信减仓，空头国富增仓；沪锌持仓方面，多头稳定，空头永安增仓；沪镍持仓方面，多头稳定，空头华泰增仓。