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美国经济增速创三年新低 为何企业盈利强劲增长？

今年一季度，美国GDP增速创三年新低，而陆续公布的企业财报却显示，大量企业盈利反而超出预期。宏观环境和个体表现之间为何出现这种差异，成为很多人心中的一个谜。 迄今为止，标普500企业中已有60%公布了一季度财报。据FactSet数据，海外业务收入占比超过一半的企业，一季度利润平均增速达19.9%，是业务以美国国内为主企业的两倍。 相比之下，美国商务部上周五公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比增速初值仅为0.7%，为三年最低。 据CNBC分析，美国企业营收增长强劲，而GDP增长却严重放缓，令标普500指数EPS增速和GDP增速之间的差值，在一季度扩大到2011年三季度以来最高。 海外业务占比越高的企业，一季度业绩表现越好。为什么会出现这种情况？ 这主要在于，美国仍是世界最大经济体，但是经济增速却出现停滞，而与此同时，其他地区增速则开始上扬。 华尔街见闻此前曾提及，因为日本、英国和中国的经济增长加快，IMF预计全球经济今年将增长3.5%，较1月预期的3.4%加快0.1个百分点。 从具体国家来看，IMF将2017年中国经济增长预期从1月的6.5%上调至6.6%，并预计中国2018年经济增速为6.2%。IMF还将日本和英国经济增速预期分别上调0.4和0.5个百分点。 去年一季度，随着油价持续下行以及商品价格的大跌，同时叠加中国经济转型带来的阵痛，美国制造业企业受到不小的冲击。今年以来，随着这些因素都出现明显的好转，企业盈利也大幅改善。 以卡特彼勒为例，今年一季度其亚太区销售收入大增12%，主要是因为受到基建和房地产投资增长的推动，其在中国的建筑设备销量大增，因而整体销量也出现逾两年来首次正增长。 与此同时，美国银行业受益于利率的上扬、全球经济增长的改善以及交易收入的上涨，一季度也交出强劲业绩。 华尔街见闻此前提到，华尔街的五大投行财报财报显示，摩根士丹利凭借几近翻番的固收业务收入，成为了华尔街的新王者，仅有一直笑傲群雄的高盛罕见地不如人意。 FactSet数据显示，摩根士丹利、美银美林以及摩根大通盈利增长对标普500企业盈利增长贡献显著，该指数整体EPS增速在一季度有望超过12%，从而创下2011年三季度以来最高。 此外，去年一季度的低基数也是一个不容忽视的因素。CNBC报道称，去年标普500企业整体表现差劲，甚至出现连续四个季度盈利下滑，这让企业如今实现增长的门槛变得更低。