兰格钢铁

五月份国内焊管市场震荡整理

4月份，终端需求释放仍显平缓，管厂生产积极性不减，市场去库存压力较大；加上上游原料价格不断下滑，焊镀管价格不断走低。至月下旬，经过长期价格跌价以后，加上五一小长假临近，部分观望客户出现阶段性补货。另外，赶上天津地区环保限产，带钢厂以及镀锌生产线多有停产，导致当地带钢以及镀锌管资源供应减少。再配合期螺涨势良好。带钢、坯料出厂价格连续拉升，焊镀管价格连续上调。而5月份将进入钢材消耗需求淡季，高温以及雨季的到来，对于建筑用管需求的恢复无益。

一、四月份国内焊管价格止跌反弹

清明节过后，受上游原料出厂价格连续下跌的影响，各地焊镀管出厂价格不断下调，成交较弱。而在这种跌势中，管厂始终保持这正常水平生产，所以市场焊镀管资源供应压力依旧不减。随着月下旬期螺小幅回升，带动现货市场心态回暖。随着钢坯、带钢出厂价格的连续拉升，月末焊镀管出厂价格也是连续上调，部分管厂累计涨幅将近两百元。而随着价格的上涨，下游也出现了集中的补货。而这轮行情正好赶上天津地区环保限产，当地几家主导管厂也出现了部分镀锌产线停产，导致本周镀锌管资源供不应求，唐山地区部分管厂资源几乎售罄，也加剧了本周镀锌管出厂价格上涨的步伐。不过，由于价格涨速过快，下游接受程度有限，尤其是周后期高价资源成交受阻，管厂实际出货时议价空间较大，好在整体价格水平确实出现了明显的提升。且随着带钢会议以后，新的协议资源到货，管厂利润水平也会有所提升。

市场方面，随着期螺暴跌，钢坯、带钢出厂价格大幅下调，市场信心严重受挫。终端需求方面表现较为平淡，仍以按需采购为主，社会库存消化缓慢，贸易商报价也是不断跟降。月末，随着上游原料以及管厂出厂价格有所反弹，焊镀管市场价格多有跟涨，成交表现差强人意。另外，在价格冲高后，下游采购积极性减弱，成交跟进不足，价格涨势难以维系。不过，期螺强势拉涨，提振市场信心，加上上游成本支撑力度暂强，价格易涨难跌。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月31日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格为3434元，比上月末降262元；唐山地区主导管厂4寸(3.75)出厂价格为3300元，比上月末降150元；全国4寸(3.75)镀锌管平均价格为4157元，比上月末降161元；唐山地区主导管厂4寸(3.5)镀锌管出厂价格为4190元，比上月末降80元(见图1)。

图1  国内焊管、镀锌管价格走势图

二、三月份我国焊管进出口恢复正常水平

据海关统计数据显示，2017年3月份我国出口焊管37.37万吨，环比增长125.39%，同比增长8.73%；3月份我国进口焊管2.44万吨，环比增长51.55%，同比增长48.78%；3月份我国焊管净出口34.93吨，比2月增加19.96万吨(见图2)。

图2  2015年2月-2017年3月份国内焊管进出口走势图

三、影响焊管市场五月份走势的重要因素分析

焊管价格在钢材消费旺季大幅下跌，使得市场对于5月份走势普遍谨慎，需求的季节性趋弱以及管厂极高的生产积极性，使得5月份国内焊管市场仍将承压运行。不过自4月下旬开始国内钢铁去产能及环保治理政策再次密集发力，或将对资源供应形成一定影响。

需求方面， 从时间上来看，钢材消费旺季已过，按照以往惯例，端需求将呈现回落的态势。再考虑到5月的部分地区进入梅雨季节，因此后期终端需求将继续成为抑制价格上行的重要因素。

从宏观数据来看，一季度，全国完成固定资产投资(不含农户)93777亿元，同比增长9.2%，增速比1-2月份提高0.3个百分点，比2016年提高1.1个百分点。制造业、基础设施、房地产开发三大领域投资占全部投资的比重为72.2%，对全部投资增长的贡献率为86.2%，拉动投资增长8个百分点。在商品房销售快速增长的带动下，房地产开发投资增速提高。一季度，完成投资19292亿元，比去年同期增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点，比去年同期提高2.9个百分点。其中房地产开发投资同比增速从2月的8.9%升至9.4%；房屋新开工面积当月从10.4%升至13.1%。考虑目前新开工增速仍较高，年内房地产开发投资仍有一定保障。而基建投资小幅回落，不过仍维持高位运行，比去年同期增长23.5%，增速虽比1-2月份回落3.8个百分点，但比去年同期提高3.9个百分点。

考虑到房地产新开工数据对下游建筑用钢的时滞性，短期建筑用管需求仍存。另外，伴随前期焊管价格的超跌，社会库存也出现下滑态势，随着月末价格上涨，市场信心的恢复，短期下游仍有补库需要。

供应方面，当前国内管厂盈利状况依然不佳，但除了个别受环保限产影响地区以外，大部分管厂生产线开工率依然较高。不过，近期去产能及环保政策再次密集发力，焊镀管供给在5月份有望出现阶段性下滑。

首先，天津环保整改仍在进行中，多家企业处在关停产状态中，其中涉及的镀锌以及钢管企业占比例较大。按照之前的消息，在5月15日之前，这轮治理都不会结束，加上经过4月末厂内现货库存的消化，后期镀锌管资源供应仍在低位，对于焊镀管价格均有支撑。其次，“一带一路”高峰论坛于5月14日在北京召开，津冀地区钢厂或将面临限产；最后，5月2日至25日，去产能部联系会将派9个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督察。

原料方面，4月份，国内带钢市场超跌反弹。上、中旬带钢价格延续下跌行情，加上相关品种热轧卷板价格降幅不断扩大，对中宽带市场冲击较大，使得宽带价格下跌幅度更大。而本月对于带钢生产利润薄弱的情况，钢厂纷纷调整思路，调坯企业选择检修，连铸连轧企业则减少带钢生产量，转为直接卖钢坯，这无疑会减少后期带钢资源供应量。但由于目前北方地区社会库存偏高，市场整体资源量依旧没有改善，也没有给带钢市场带来有效的支撑。月下旬，在期螺涨势良好的情况下，厂商挺价的情绪较浓，国内带钢价格涨势明显，多地涨幅过百。但此轮价格的拉升主要是环保以及心态方面的支撑，市场供需矛盾并未得到根本解决。钢厂开工率仍处在高位，带钢资源供应压力依旧偏大，而5月份将进入钢材消耗需求淡季，高温以及雨季的到来，对于需求的恢复无益。5月份，带钢价格的走势主要还是看环保消息面炒作的发酵以及资本市场的表现，价格持续拉升不易，预计将以震荡运行为主。

综上所述，4月国内焊管价格一路下跌，至月末出现反弹。展望5月市场，前期市场价格的超跌加上社会库存消化，加之本月环保限产及去产能再次发力，市场信心有所恢复，钢材价格确实具有一定的反弹空间。但如若市场反应过度，价格反弹速度过高、过快，供需关系改善不理想，价格冲高后难免出现震荡回落。总之，5月前半月，焊镀管市场供需矛盾相对缓和；后半月，供应将重回高位。因此，5月国内焊管价格震荡整理。