兰格钢铁

支撑北上广高房价持续上涨的货币因素会越来越弱

北京高房价的推手无疑就是“货币+土地”这2个怪胎，具体可能是下面几个场景， 1：央行为保增长疯狂发钞票。 2：地方政府因土地财政主动拉高房价。 3：全国用地指标分配北京过少。 4：招拍挂被动推动高地价。 5：看涨预期引导全民买房。 我们今天不讨论土地，看看央行的货币可以不可以持续？ 2017年3月末中国M2余额159.96万亿，同比增长10.6%。要知道，1990-2016年中国M2保持着19.44%的复利印钞速度。m2是北上广房价最重要的推手。中国目前确实面临房市和汇市两难，姑且不说中国m2/gdp已经在2.1的高杠杆区域(金融危机的高发区域)。中国仅有3万亿美元的外汇储备，按目前汇率也就对应20万亿人民币，但银行业存款应该在150万亿左右，如果中国人都去换美元出境，一定会把外汇储备提光的。难怪外管局这么着急。如果未来20年，中国m2继续保持15%的复利高增长，2036年m2余额应该在2536.98万亿。那样的话，北京的房价可能突破100万了，但人民币兑换美元可能是100：1了。即使m2保持现在10%增长速度，2036年m2余额仍然高达1042.96万亿，汇市也是崩溃的压力。所以我估计，中国的印钞速度已经透支了未来若干年的能量，继续保持哪怕10%的增长都不可能，政府不可能允许人民币对美元崩溃型的贬值，支撑北上广高房价持续上涨的货币因素会越来越弱。