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恒大半年净利预增3倍 负债率大降过半去杠杆加速

500强排名刚刚较上一年提升158位的中国恒 大，于7月25日公布了2017年上半年的业绩预告。 根据公告显示，截至2017年6月30日，集团未经审计的净利润较去年同期大幅上升，预期为去年同期的三倍左右。 中国恒 大董事局主席许 家印在2017年集团工作会议上表示，“恒 大地产过去20年，实施规模取胜的发展战略，围绕规模迅速发展，去年销售近4000亿元，规模已经非常大，从今年开始，保持规模适度增长的同时，重点注重增长质量，增加效益，开始实施'规模 +效益’的发展战略，以效益为中心，这是企业的属性”。 而按照中国恒 大规划，2017年-2019年集团净利润将分别达到243亿元、308亿元、337亿元，未来三年实现净利润888亿元。 据悉，中国恒 大去年中报净利为71.3亿元，以此计算，集团今年上半年的净利应在214亿元左右，距离计划中的243亿元仅差29亿元。 由于恒 大销售金额持续高速增长，可结算的金额也不断增加，且考虑到通常下半年房企的结算利润一般会高于上半年，业内预计中国恒 大全年净利润将达到500亿元左右。“恒 大权益销售占比是三强房企中最高的，超过九成，因此清还完永续债后，剔除极小部分少数股东损益，恒 大下半年的净利润基本就等于归属股东的净利润。”有行业分析师表示。 在这种情况下，中国恒 大可分配给股东的利润也将大幅上升。花旗银行董事总经理蔡金强预测，按最新收盘价17.7港元/股计算，恒 大分红回报率将达到11%左右，假设彼时中国恒 大的股价为20港元/股，分红回报率约10%；假设股价为25港元/股，分红回报率约8%。 业绩大幅增加的同时，中国恒 大的负债率也大幅下降。 今年上半年，中国恒 大引入了两轮共700亿元战略投资，进一步优化了其资本结构。有机构测算，两轮战投完成加之利润大涨，恒 大的净资产将大幅增加。而包括摩根士丹利、美银美林、野村证券在内的国际大行均预测，中国恒 大的负债率有望下降一半左右。 同时，截至6月30日，中国恒 大已赎回了全部永续债，大摩认为，此举将令恒 大的盈利急升46%，即释放逾百亿元股东利润。 此外，今年6月份，中国恒 大还成功发行38亿美元债券，加上要约交换债券28.24亿美元，合计发债66.24亿美元，利率最低6.25%，期限最长8年。显然，在完成长债换短债、低息置换高息后，中国恒 大的财务成本也将进一步降低。 有市场人士分析认为，“一增一降”不仅体现了恒 大增效益、降负债、去杠杆的决心，更反映了许 家印年初制定的“规模适度增长，重点注重增长质量，增加效益”的战略凸显成效。