兰格钢铁

必和必拓：中国钢铁需求年均增长率1% 将于2020年中期至峰值

得益于中国钢铁市场的复苏以及新兴地区经济的稳定增长，2017财年全球钢铁产量增长有所恢复。中国钢铁需求的增长以及政府推行的去产能任务将会提高产能利用率，从而改进企业的盈利状况。我们对中国钢铁长期需求量的看法一直没有变，即年均增长率约为1%，并将会于2020年代中期左右达到峰值。全球其它地区的经济在停滞多年后也在持续复苏。从长期来看，全球钢铁市场将会小幅增长，主要得益于印度和其它人口众多的新兴市场的需求量增长。

铁矿石价格在2017财年出现上涨。背后的驱动因素包括中国生铁产量的增加，以及钢铁利润率提升和焦炭价格高企带来的对高品位铁矿石的青睐。来自澳大利亚和巴西以及一些非传统出产国的海运供给继续增加。从中长期来看，已投产项目将进一步加大产量，而且通过生产效率的提升和去瓶颈所实现的产量增加有可能会令成本曲线进一步扁平化。