兰格钢铁

Lgmi：9月份国内带钢继续高位运行

  一、 原料面情况解读

  8月底国产矿市场由上涨转向盘整偏弱。月内期货盘面下跌，铁矿石市场未能抵御住下跌压力，不过铁矿石市场资源紧张状态并未出现明显缓解，贸易商挺价意愿较强，随后部分钢铁企业陆续补充铁矿石库存，国产矿的优势仍在于价格。进口矿方面，港口现货高中品价差依然维持高位，进口矿价格上涨之后需求趋于清淡，不过钢厂烧结外矿配比普遍提高，而高品矿需求持续向好且资源紧俏等问题短期难以缓解。因此预计9月份铁矿石市场或整体小幅上涨。

  8月份国内焦炭市场强劲上涨。受环保影响，山东等地区焦炭供应始终处于偏紧状态，且焦炭企业及钢厂内焦炭库存整体偏低，另有期货助推，焦企增加炼焦煤库存，继续看涨的气氛不减。9月份焦炭市场受利好因素的影响依然明显，预计焦炭市场将保持涨势。

  带钢厂相关的直接成本方坯，截止9月7日，月内钢坯价格3840突破5年内高点，统计唐山地区主要仓库港口钢坯库存约18.1万吨，较上月增加3.6万吨，库存增量主要集中在个别大库；月内连续五周增加后首次减少，有部分商家加大出货套利力度。9月份宏观面偏紧，唐山丰润区煤改气改造环保仍没有定论，同时未来不排除不近烧结甚至高炉都面临环保限产，因此预计九月份钢坯市场或将延续八月的震荡调整，突破年内新高仍有相当大的压力。

  二、带钢市场基本面情况

 从上图看，8月份，全国带钢价格阶段继续上扬后，月底盘整。以唐山宝生145mm系列为例其整月涨幅200元，综合十大城市小窄带均价涨幅约291元，与坯料价格差一度扩大到330元左右；以唐山瑞丰355mm系列为例其整月涨幅210元，综合十大城市窄带均价涨幅为236元左右；中宽带价格以邯郸纵横735mm系列为例其整月涨幅250元，综合十大城市窄带均价涨幅为266元左右。

  供应方面，8月份，津冀地区整体带钢厂生产开工率下降至46%左右，唐山等地区产线3条检修，除首周开工产线继续上升外，月内统计开工率逐步下降。其中唐山调坯窄带厂面临新一轮煤改气环保改造，现当日满负荷生产约1.6万吨；另有河北前进停炉停产，邯郸纵横旧厂停产，新厂带钢资源供应待定；从市场上看，8月份各地区库存资源环比继续增加1.5%，月下旬周比统计减少0.9万吨，部分地区环保影响及价格高位心态转换，市场资源有所增加，补库节奏再次放缓。9月初高炉事件频发，后期因安全而导致的高炉被迫检修或停产的概率很大。

  需求方面，八月份京津地区下游管厂架子管检修2条开工率降至8.4%左右，黑管统计产线减少4条开工率降到约91.8%，镀锌管、镀锌带管产线检修29条开工率降至82%左右；镀锌带、冷带厂家在热轧带钢下游中占比约40%，其中冷轧带钢接单量月比增加0.19万吨，原料库存增加0.3万吨，镀锌带接单量月比增加1万吨，原料库存增加1.5万吨；而唐山地区小窄带各厂日成交不一，少在3300多吨，多在10000多吨。八月底期现市场突破表现乏力，带钢钢贸商多选择观望。31日起，期货逐渐发挥带动作用，交投疲软的氛围稍有提振。但9月份各地方政府陆续出台相关限产的细化措施，部分钢企可能会提前为采暖季限产做准备，而下游终端开工有待观察。

  三、总体预判

  综上所述，八月份各路多空消息相继发布，从业操作心态几番转换趋向谨慎，期现价格再次探高后表现横盘。9月初高炉事件再次引爆市场，厂商预期表现短期效应，缺乏稳定和方向性，而未来各地秋冬季环保情况下，或需重寻利好刺激强有效需求支撑钢价。因此9月份仍难摆脱震荡格局，带钢价格进一步上涨的阻力较大。