兰格钢铁

美原油价格升破50大关 美页岩油商蠢蠢欲动意图增产

美国WTI原油2018年的期货价格超越每桶50美元门坎，油价已经足以使页岩油企业未来两个月维持稳定生产。但如果油价继续上涨，油企几乎确定将再度增产。 页岩油生产一向对WTI油价的变动高度敏感，油企尤其是靠期货价格来进行避险操作，以降低营运风险。2016年2月到2017年元月间期货价格逐步上涨，因而鼓励油企增加油井钻探数量以提高产量。例如油井数从2016年5月起回升，产油量则从10月起增加。 油井数量增减与油价涨跌之间，通常有16到20周的时间延后，而产量增减又比油井增减再落后5到6个月。今年元月时钻井数量迅速增加，意味产量也将大增，使油价承受压力。 美国能源信息局(EIA)预测，2017年美国原油与凝结油平均日产量比去年增加50万桶，2018年将再增加近100万桶。于是原油期货价格开始下跌，WTI2018年平均期货油价由元月时的57美元，跌到6月时的45美元，这也使页岩石油企业缩减钻探活动。钻井数7月持平，8月开始减少，便是针对今年初油价下跌做出滞后反应。 油企8月公布的第2季财报显示，多家页岩油企业宣布缩减下半年资本支出及钻井计划。外界普遍认为油企担心原油生产过剩及油价下跌，因而急踩煞车。 然而从6月底、7月起，油价又再回升，显示市场对生产过剩的忧虑正在减退。 美国页岩石油企业的油价「损益两平点」平均在每桶50美元左右，且已证明这是油企增产与减产的分界线。大陆资源公司执行长哈姆便表示，油价须在50美元以上，才能维持营运。 最近2018年各月份期货的平均价格已超越50美元，目前约51美元，是5月来高点；期货价格上升使页岩石油生产者能够将明年的产量先行锁定售价，以保证能够获利。 因此油价的下一步动向将相当关键。如果WTI油价期货能维持目前水平，页岩石油钻井数应可持稳，并支持明年美国产油量温和增加；若继续上涨，油企便可能为2018年制定更积极的增产计划。