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Lgmi:库存看市场 供应减少需求较好 北京建材库存维持下降

九月中下旬开始，期货和钢坯震荡下调为主，环保限产的消息弱化，现货市场价格出现大幅回调。近期钢厂到货不多，而在限产的同时，建筑施工土石方和拆迁工地也会停止作业，影响到采购需求。幕墙多数工地提前采购，使近期的市场需求较好，大户日出货量在300-3000吨左右，供应减少而市场需求较好，使北京建材库存继续呈小幅下降的趋势。截止到9月22日，北京建材库存总量为22.37万吨，较上周同期减少1.49万吨，周环比降幅在6.25%，月同比降幅14.1%，年同比降幅15.2%。

从各钢厂的比例来看，排位前三的是承钢、宣钢和敬业，其次是凌钢、新兴铸管、唐银、九江、唐钢和其它钢厂。

从本周来看各钢厂降多增少。其中唐钢连续两周增幅最大，增幅在90%，新兴铸管增幅在13%，九江增幅在9%；津西降幅最大在33%，其它钢厂降幅在22%，承钢降幅在12%，凌钢降幅在10%；唐银降幅在7%，宣钢和敬业降幅在6%，

 从各库的统计情况来看，本周各库基本维持下降，下降在0.07-0.5万吨。

兰格钢铁云商平台发布的最新调查统计数据显示，截至9月22日，北京建筑钢材社会库存为22.37万吨，较上周降幅为6.25%，比上月同期降幅为14.1%，年同比降幅15.2%。具体来看：线材库存总量在0.43万吨，较上周同期降幅25.03%，比上月同期降幅21.73%。其中Ф6.5mm线材库存量0.14万吨，较上周同期降幅42.54%，比上月降幅38.31%；Ф8mm线材0.14万吨，比上周同期降幅20.06%，比上月增幅14.29%；Ф10mm线材0.13万吨，比上周同期增幅4.34%，比上月降幅8.78%。

螺纹钢库存总量17.56万吨，比上周同期降幅6.69%，比上月同期降幅23.08%，年同比降幅23.22%。盘螺(三级盘螺)库存总量在4.38万吨，比上周同期降幅2%，比上月同期增幅59.35%，年同比增幅47.89%。

目前来看，旺季需求不及预期，下游对持续高位运行的钢价接受度下在逐步降低，市场成交气氛冷清，加上环保限产后资源供应收缩来临，而史上最严的停工令也使下游需求减弱，预测后期市场库存将变化不大，依然维持低水平运行。

一、环保措施加码 史上最严停工令出现

环保措施加码，限产和督察巡视抑制产能释放。环保督察巡视已成常态，尤其在京津冀及周边地区明确了今年秋冬季限产实施方案，随着山东、山西、河南等地区公布了限产50%的政策，作为钢铁产业的核心产区，将显著影响国内钢铁、焦化产品的供给量。

环境保护部15日起将开展京津冀及周边地区2017至2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动巡查工作，全力做好秋冬季大气污染防治工作，坚决打好蓝天保卫战。

为打好今年秋冬季“蓝天保卫战”,8月中旬相关部门联合印发了京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案。为更好应对此项工作，北京天津相继发布了“最严停工令”，各类道路工程、水利工程、土石方作业和房屋拆迁施工等全面停工，北京停工期为4个月(2017年11月15日-2018年3月15日)，天津停工期为6个月(2017年10月-2018年3月)。河北周边市场目前邯郸“停工令”已于18日开始执行，其他城市将集中在10月或11月开始执行，后期建材需求将受到抑制。

二、市场供给量将不会增大

从钢厂来看，截止9月22日，163家钢厂高炉产能利用率83.21%较上周增0.06%，剔除淘汰产能的利用率为90.29%较去年同期降0.79%，钢厂盈利率85.89%增0.61%。本周河北省因环保影响小高炉焖炉较多，部分钢厂虽已恢复生产，但本周铁水产量受到影响。此外山西地区某钢厂因环保问题停产后现已恢复生产，河北省有大高炉复产导致再次出现产能利用率微增，开工率下降的情况。

环保限产力度空前,采暖季钢材产量有望同比减少13.3%-17.5%。2017年采暖季环保限产政策空前严厉,已有9个城市明确采暖季钢铁限产50%。环保限产预计将影响钢材产量4787-6260万吨,即在今年采暖季期间,钢材产量将同比减少13.3%~17.5%,进一步造成全国钢铁供给侧紧张,有望支撑钢价维持高位。

三、市场需求保持平稳

2017年1-8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%，增速比1-7月份回落1.3个百分点。由于3月初以来，近50个热点城市(包括部分三线城市)持续出台加码的限购、限贷、限售、限价的调控政策，受限城市的销售热度逐月递减，30大中城市销售增速持续下滑，加之美国正式启动缩表，我们预计随着去年销售均价基期的相应提高和销售热点区域向二、三、四线城市的迁移及国家对于抑制房价上涨的坚决态度，未来几月销售均价环比将继续回落。

从需求面来看，目前下游房地产开发投资增速平稳。进入金九银十之后，在停工令前下游赶工期，提前采购，使市场需求有一定的释放。

综合来看，从目前形势看，当前黑色系期货低位震荡运行，现货市场亦随之震荡调整，当前钢材市场成交不温不火，钢厂库存处于低位水平，钢厂方面挺价意愿强烈。另外，秋、冬季环保限产的预期偏强，国庆节前钢材市场或涨跌两难，呈现窄幅盘整运行。

下周从市场库存情况看市场走势，供小于需，北京建材价格将跌势减缓，而库存依然维持低位运行。 (信息浏览、行情、广告、找货咨询电话：010-63966120；13520953131 雷雨)