兰格钢铁

十月份国内带钢市场震荡运行

9月份国内带钢市场由强转弱，呈前高后低走势。月初时候带钢市场延续了前期上涨势头，尤其是唐山地区煤改气检查提前，导致很多调坯轧材企业停产，资源供应紧张导致了价格快速攀升，但很快由于需求不佳，价格未能持续上行，转而进入下跌通道。据了解，钢厂生产受阻导致供应减少，但环保政策方面更加严格，下游管厂也深受影响，开工率普遍较低，供需关系仍较为紧张，抑制了价格持续上扬。“金九”未如期而至，反而出现了旺季不旺的行情，这也是很多厂商预料之中的，一方面是供需矛盾加剧，另外前期价格上涨过多过快，也透支了部分后市涨幅。进入到十月份，虽然仍是需求旺季，但环保政策使市场依然面临严峻考验，加上供暖季前夕各地也将出台相关政策，导致供需都受到限制，市场很难有出色表现。

一、九月份国内带钢市场走势回顾

1、九月份国内带钢价格先扬后抑

(1)窄带市场

进入9月份以后，带钢市场冲高回落，小窄带价格出现几次大幅下跌，主要是下游架子管厂开工率不足，厂家库存上升明显，而管厂大多都是按需采购，很少有提前备货现象，市场成交受阻。另外，钢坯、焦炭等原料价格也是由强转弱，成本支撑减弱的情况下，部分高炉企业率先降价出货，调坯轧材企业被动跟进，从成本计算，目前厂家都尚有利润空间，所以在出货不畅的情况下，往往出现较大幅度的调整，很多厂家日内跌幅都一度出现50-80元的调整，个别厂家更是超过百元。从后半月开始价格下跌更为明显，及时钢坯价格偶尔小幅反弹，但带钢价格也很难跟进，临近月底时候，面临国庆、中秋厂家，往年会有一波采购高峰，但今年由于国庆节后即将召开十九大，厂商也不确定政策面如何变化，因此操作上都较为保守谨慎，价格未出现提升。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2017年9月30日，唐山地区2.5×145带钢主流含税出厂价格为3820元，比上月末降170元；唐山地区普碳方坯出厂含税价格为3500元，比上月末降210元(见图1)。

图1  唐山145小窄带钢与普碳方坯走势对比图

(2)355mm及以上系列宽带市场

9月份以来355mm及以上系列宽带价格也是前高后低走势，且常用规格跌幅更为明显。从具体市场情况来看，下游加工企业订单不佳，库存上升明显，尤其是厂内库存高位运行，连铸连轧企业得益于生产流程较长，利润空间仍较为可观，但一些调坯轧材企业利润被挤压，生产积极性不高，加上环保政策的影响，很多产线处于停产状态。下游需求表现也不景气，天津、北京、廊坊等地相继出台政策，建筑工地施工受到影响，也使下游客户消耗能力减弱。总体看，带钢生产企业的停产并没有使资源销售出现明显好转，反而需求不佳导致厂家方面压力增加，主动降价出货避险心理居多。对于市场来说，也大都面临高价资源难成交的情况，因此目前贸易商操作仍显谨慎。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至9月30日，唐山地区，瑞丰产2.5-3.5×(232-355)带钢价格为3830元，比上月末降150元；邯郸市场，普阳产4.0×1010带钢价格为3960元，比上月末降140元(见图2)。

图2  国内主要城市宽带价格走势图

2、钢厂动态

(1)带钢会议动态

9月25日，华北地区主导带钢企业在唐山召开9月份华北带钢会议。会议确定了2017年9月份带钢结算价格和10月份带钢指导价格：(见表1)。

表1  9月份带钢结算价格和10月份带钢指导价格表    单位：元/吨 

(2)主要地区带钢厂生产现状

据统计，9月末津、冀地区热轧带钢生产线开工率降至不到50%。唐山地区，145mm小窄带钢生产线开工率仅20%；232mm以上热轧窄带钢生产线开工率不足65%。另外，廊坊地区带钢生产线开工率在35%左右，天津地区带钢生产线开工率不足40%。其他包括邯郸、邢台等地区带钢生产线开工率在50%左右。

二、九月份带钢市场走势的影响因素

进入9月份，带钢市场结束了前期上涨行情，开始掉头向下运行，此次下跌主要原因一方面是前期价格快速拉涨，钢厂生产积极性较高，导致库存逐渐累积，但政策面利好缺乏支撑，且环保政策的影响下，开始对供需两限，导致价格由涨转跌。

供应方面，三季度前期市场价格一直处于单边上涨局面，进入9月份开始逐渐进入下行通道，上涨时钢厂生产积极性高涨，无论是连铸连轧还是掉坯轧材企业开工率居高不下，很少有减产检修现象。在需求面没有明显改善的情况下，如此高的开工率导致市场库存逐渐增加，尤其是厂内库存增加明显，一些高炉企业由于产业链较长，利润空间尚可，但一些调坯企业利润逐渐减少，价格战上处于劣势，有部分开始主动减产，另外煤改气未完成企业均开始全部停产，等待环保验收。贸易商在行情出现下跌后普遍采取快进快出的操作手法，因此累积的库存量不大，另外南方市场库存低于北方，但北方南下仍面临压力。

需求方面，受环保政策影响，不止是带钢生产企业出现大面积停产检修现象，下游管厂也同样如此，天津、唐山、胜芳等地管厂均开工率不高，而且各地相继出台建筑工地施工相关政策，尤其是北京以及环京区域，有的时间长达半年之久。

从宏观数据来看，2017年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)394150亿元，同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看，8月份比7月份增长0.57%。2017年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)394150亿元，同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看，8月份比7月份增长0.57%。第二产业中，工业投资146224亿元，同比增长3.8%，增速比1-7月份回落0.1个百分点。其中，采矿业投资5649亿元，同比下降7%，降幅扩大0.9个百分点；制造业投资121680亿元，同比增长4.5%，增速回落0.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资18894亿元，增长2.6%，增速提高1个百分点。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资1096165亿元，同比增长18.6%，增速比1-7月份回落 0.8个百分点；新开工项目计划总投资330118亿元，增长2.2%， 增速提高0.3个百分点。

原料方面，受突如其来的本钢高炉着火事件刺激，九月的第一个周末钢坯暴涨120元，迅速收回前些时间的跌幅，距离年内3850元最高点仅一步之遥。之后消息面相对平稳，价格却在此水平反复震荡，然而就是难以突破。正当多头苦于寻找理由突破之时，一条已经几乎被忽略的消息却瞬间将多头打入冷宫：唐山丰润区独立轧钢企业被一律要求不仅要完成煤改气的环保改造，还要有完备的排污证，及可能最最苛刻的要求必须装配除尘设备。三者缺一不可，否则禁止生产。而按照钢企反馈几乎没有一家能达标。而这也导致轧钢厂大面积停工，钢坯的日需求从供不应求迅速掉头成供大于求，于是自此钢坯便开始经历祸不单行的局面。

综上所述，带钢市场金九不旺，且后期缺乏利好消息的支撑，无论是政策面还是供需基本面使价格上涨都缺乏条件，尤其是在供需双受限的情况下，带钢价格很难走出低迷，尤其是高库存压力下，价格上涨乏力，预计国内带钢市场以窄幅震荡运行为主。