兰格钢铁
十二月份国内钢坯市场高位回落风险增强
进入11月，钢坯市场总体表现平稳，虽然因为北方限产而出现比较明显的上涨，但拉涨的模式和过程确实非常理性而且相对平缓。
一、11月份钢坯走势回顾
回顾11月走势，钢坯整体呈现震荡上行状态，特点比较独特，明显受北方高炉尤其以钢铁重镇唐山为代表的大面积检修，钢坯快速回到前期高点，并且毫不费力的便创出3870元的年内新高度。
本月重要节点，一直被多空互相炒作的北方2+26城市限产方案本周终于在大家热切期盼的《唐山市2017-2018年采暖季钢铁行业错峰生产方案》正式出台后尘埃落定。而综合评价这次方案则可以概括为两句话：既预料之中，也预料之外。预料之中，就是唐山高炉确实如预想的一样出现了比较明显的检修及限产；预料之外是减产明显不如预期。由于今年北方尤其环京津地区大力推行清洁能源计划，故进入取暖季这些城市将面临由煤炭转化为天然气等煤气清洁能源替代，故今年出乎市场意料的便是有相当一部分钢厂由于申报有供暖任务，于是免于大面积减产，而国企高炉则更是被关爱有加，限产幅度仅为20%。而排除这两种情况的其他钢厂则普遍在50%，甚至传出接近80%的限产力度。不过由于期货炒作消息从来是炒预期，故在此之前多头便已经提前启动，而其重要的工具便是期货市场，在限产正式开始的前一周多头有效利用了这种预期，成功的将钢坯价格从3660元一线直接拉向3800元，而后借着限产的持续发酵成功的使得钢坯价格轻松突破前期3850的高点，创下了3870元的年内新高。此时恰好是唐山限产方案出台的前夕。而后市场便持续围绕限产来做文章，多头方认为随限产有折扣，但总量巨大，依然继续上行；空头则认为，虽有限产但折扣明显，加之需求加速萎缩，现在的价格明显不符合现在的时点。不过经过时间验证至少截止月底多头仍占有绝对优势。不过临近月底，钢坯缺似乎越来越难以重回前高，上涨压力重重。
据兰格钢铁网钢厂部统计，11月24日，唐山地区主要仓库、港口钢坯总库存约27.5万吨，较上月同期较少了7.7万吨，库存经历一定的相持阶段再度开始明显下降。
据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至11月28日，唐山地区普碳方坯出厂价格3840元，较上月末涨140元(详见图1)。
图1 唐山地区钢坯价格走势图
二、影响12月份钢坯走势的因素
1、电炉的政策仍有变数
虽然之前电弧炉屡次被监管层否决，但依然不排除电炉厂家通过各种方法以合规的方式重回市场。
2、年底资金面面临严重考验
近几次公布的M2数据不断强化着市场资金将持续偏紧的形势，虽然期间不断有央妈时不时的喂奶释放流动性，但总体仍无法改变资金紧张的局势。加之年底为传统资金紧张的时点，无论钢厂盈利多少，都将难逃加速回笼资金过年关的处境。
3、外来钢坯
前期由于本地库存持续偏紧，确实给予了钢坯很强的支撑，但随着市场传言外地甚至国外资源倒灌入唐山，或将逐步改善坯子难买的局面。
4、轧钢厂生产受阻
以螺纹为代表的轧钢厂，由于本地需求不足，成本高企，成本严重倒挂下主动停产；而后进入冬季取暖季后，北方城市煤改气叠加钢厂集体煤改气，瞬间加剧了天然气的紧张程度，据钢厂反馈，气价较之前最初价格已经翻倍，如此却仍面临气难买的尴尬处境。而临到月底，河北省再次加大了对钢企排污许可证的管理力度，一部分钢企由于手续不达标被迫停产，而后者的变化则是显而易见的，消息传出的第二天钢坯需求明显不足，迅速制约了钢坯的上涨节奏。