兰格钢铁

1月不锈钢走势恐难有开门红

一、原料面情况解读 12月伦镍先抑后扬，月初受于资金面压力以及黑色系大幅走低拖累延续弱势，不过之后由于菲律宾雨季因素，镍矿供应收缩，加之美国税改的持续推进，点燃市场做多热情，之后伦镍基本维持单边上行趋势。 1月伦镍走势短期有继续上涨的可能，有望冲击13000美元，之后再次出现回落下行调整的可能。总体看镍价短期区间震荡，中期看涨。判断2018年1月伦镍走势：区间震荡。 12月镍矿销售情况一般，镍矿商和镍铁厂一直处于僵持阶段，之前国内镍铁厂都有备货。按目前生产节奏，进入1月份后，将逐步进入他们的询价采购期，未来镍矿价格小幅上涨的概率较大，从而给镍铁价格形成支撑。 12月，国内高碳铬铁行情稳步上涨。目前，主产区高碳铬铁出厂报价至7600-7800元/50基吨，市场报价在7800元/50基吨上下，较上月末上涨500元/50基吨。 1月份，国内主流钢厂高碳铬铁招标价格环比上月上涨200元/50基吨左右，价格水平在7100-7300元/50基吨上下。相对当前高铬市场报价略低，招标结果不及预期，但因工厂库存偏低，短期市场报价较难回调，平稳运行为主。 受于镍价拉涨带动，12月废不锈钢市场信心明显回升，主流商户报价均有不同程度的上调，而下游部分钢厂也是由少量的补货，不过受于发票的收紧，成交仍然受限，加之年底资金因素导致目前看涨信心有所减弱，短期内预计废不锈钢价格上涨空间有限。 综述， 1月份镍铁、镍矿、铬铁、废不锈钢总体价格走势对不锈钢成本面有一定的支撑，但支撑力度相对有限。 二、不锈钢市场基本面情况 现货方面，由于11月价格连续下跌，钢厂价与市场价倒挂严重，贸易商提货积极性差，导致市场到货减少，个别产品现货资源偏紧。 12月不锈钢在原料和供应双重利好影响下，钢厂率先拉涨盘价，进而传导至市场。12月份，201和304不锈钢价格整体有400～500元/吨上涨。 1月主要炼钢原料和辅材价格均有小幅上涨，使不锈钢成本上移，但仍存在利润空间，且这批资源入市可能要1月20日了，那时市场需求会相对较差，需要让价促销，用价换量。预计，1月中上旬走势相对平稳，下旬有可能出现阴跌。 由于当前430不锈钢需求逐渐转弱，加上前期430价格挺价过高，一直没有回落，终于在12月份出现了阶段性回调，回调幅度在200元/吨左右。结合成本面和供需面多空交织情况，预计1月中上旬走势相对平稳，下旬有可能出现阴跌。     锡佛两地市场不锈钢总库存环比下降至25.1万吨，形成原因是贸易商当前希望自身库存处于低位。主要原因：1、年底资金紧张；2、传统淡季来临主动降库，不愿意压货过年；3、被行情波动幅度大搞怕了。低库存使得当前市场价格下跌空间有限。     2017年11月，不锈钢出口31.04万吨，环比增加13.6%，同比减少8.75%；进口13.23万吨，环比增加4.75%，同比增加108.55%；净出口达17.8万吨，环比增加21.29%，同比减少35.6%。 2017年1-11月，不锈钢累计出口362.6万吨，同比增加0.77%；累计进口99.4万吨，同比增加53.6%；净出口量达263.2万吨，同比减少10.8%。     通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内不锈钢供需面、市场库存、进出口数据解读等了解，预计1月份不锈钢市场价格稳中下行。 三、总体预判     原料面：镍铁目前在镍价的支撑下，1月有小幅上涨的态势； 1月份主流钢厂铬铁招标价格反弹至7000-7200元/基吨，环比上涨200元/基吨。     供需面：总体来看12月至2018年2月供应量环比2017年10-11月肯定会减少，但关键从历史数据看，1-2月是季节性需求的淡季，由于假期较长，市场销售周期大大缩减。春节放假影响下游企业原料采购节奏，市场贸易商备货意愿也相对较低。虽然不锈钢市场整体上供需略显平衡，但考虑市场一定的成交需要，会出现让价换量的情况。     综上所述：虽然不锈钢主要原料镍铁和铬铁价格有小幅上涨，辅材焦炭和天然气也环比小涨，使不锈钢成本上移，但仍存在利润空间，且这批资源入市可能要1月20日了，那时市场需求会相对较差，需要让价促销，用价换量。预计，1月中上旬走势相对平稳，下旬有可能出现阴跌。