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Lgmi:库存看市场 需求减弱商家惜售 北京建材库存增幅减小

    进入元月中下旬后，期货和钢坯呈震荡反弹行情，先跌后反弹企稳。北京建材价格先跌后逐渐上涨，但上涨的动力不足。随着气温的下降，市场需求持续减弱，价格出现下跌时，市场有小波冬储。而近期大厂到货较少，而敬业、新兴铸管、东华等钢厂资源较多，商家对河钢资源惜售不出，其它钢厂资源出货较好，目前北京建材库存维持上升趋势，但增幅减小截止到1月18日，北京建材库存总量为17.30万吨，较上周同期增加0.27万吨，周环比增幅在1.56%，月同比增幅25.63%，年同比降幅58.99%。

从各钢厂的比例来看，排位前三的是宣钢、承钢和敬业，其次是凌钢、其它钢厂、唐钢、新兴铸管、九江和唐银。

从本周来看各钢厂资源增少降少。其中津西增幅最大，增幅在58%，其它钢厂增幅在41%，敬业增幅在20%，新兴铸管增幅在8%；凌钢增幅在3%；唐钢降幅最大在25%，承钢和唐银降幅在11%，宣钢和九江降幅在1%。

从各库的统计情况来看，本周各库增降都有，增减幅在0.04-1万吨。

    兰格钢铁云商平台发布的最新调查统计数据显示，截至1月18日，北京建筑钢材社会库存为17.3万吨，较上周增幅为1.56%，比上月同期增幅为25.63%，年同比降幅58.99%。具体来看：线材库存总量在0.47万吨，较上周同期增幅37.25%，比上月同期增幅47.02%。其中Ф6.5mm线材库存量0.21万吨，较上周同期增幅46.54%，比上月增幅222.92%；Ф8mm线材0.13万吨，比上周同期增幅26.66%，比上月增幅40.58%，Ф10mm线材0.12万吨，比上周同期增幅39.1%，比上月降幅25.09%。

螺纹钢库存总量14.87万吨，比上周同期降幅1.62%，比上月同期增幅37.79%，年同比降幅60.42%。盘螺(三级盘螺)库存总量在1.97万吨，比上周同期增幅24.18%，比上月同期降幅26.13%，年同比降幅50.33%。

    进入中下旬后，终端需求减弱。从目前形势看，随着价格的走低，到达商家预期的冬储价位，低于3800元左右又出现一波冬储。而大厂资源较少，商家惜售封库增多，使市场价格出现反弹。锁货和转库现象增多，虽然从总库存增幅减小，冬储有少量出现，2月份春节将放长假，建材价格回归上涨通道，但价格的大幅上涨将抑制冬储，预测后期市场价格将逐步上升，而市场库存将呈持续上升的趋势。

一、高炉复产供给回升
2017年冬天，北方地区大力推进冬季取暖清洁化，大量实行“煤改电”“煤改气”项目。因此，自采暖季开始后，北方地区天然气供给出现缺口，天然气价格更是从4000元/吨上涨，并突破万元大关。天然气的紧缺、价格的暴涨，直接导致北方部分地区供暖不足，河北地区部分高炉为保供暖，出现复产现象。叠加前期部分高炉检修结束，进入重新投产环节，高炉开工率从低位回升。数据显示，全国高炉产能利用率已经从去年12月中旬的71.32%低位连续四周回升至当前的72.92%，螺纹钢周度产量连续两周回升至310万吨，较去年同期增长了19.2%。从河北市场来看，1月份对北京计划投放量增幅最大，预计增加19.6万吨至65.9万吨，投放量的增加幅度继续加大，将使市场的供给压力凸显。

    从钢厂看，截止1月18日，163家钢厂高炉产能利用率73.42%较上周增0.5%，剔除淘汰产能的利用率为79.66%较去年同期降7.1%，钢厂盈利率85.28%持平。本周高炉开工率整体平稳，但产能利用率提高。华北地区因近期空气质量问题有高炉停限产，东北和华东地区各有座大高炉复产，但出铁水量尚未恢复正常水平。下周因春节临近与环保问题开工率整体将继续小幅下降，但计划检修高炉以小高炉为主，生铁产量或仍保持小增的趋势。

二、终端需求季节性减弱

   据统计局最新数据显示，2017年，全国固定资产投资(不含农户)631684亿元，比上年增长7.2%，增速与1-11月份持平。从环比速度看，12月份比11月份增长0.53%。

2017年，全国房地产开发投资109799亿元，比上年名义增长7.0%，增速比1-11月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资75148亿元，增长9.4%，增速回落0.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.4%。

2017年，房地产开发企业土地购置面积25508万平方米，比上年增长15.8%，增速比1-11月份回落0.5个百分点；土地成交价款13643亿元，增长49.4%，增速提高2.4个百分点。

    从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资1311629亿元，比上年增长18.2%，增速比1-11月份回落0.5个百分点；新开工项目计划总投资519093亿元，增长6.2%，增速与1-11月份持平。

北方温度降低，部分工程陆续进入到收尾阶段，需求缩减，虽然南北方价差的扩大，使钢厂集港量增加，但是从北京市场直接采货集港的有限，季节性的需求萎缩使得北京区域成交明显减少。

    春节前施工需求下滑显而易见，价格大幅回落，加之全国各地雨雪范围广，贸易商冬储情绪也逐步延后。现在商家更多的关注于，临近岁末当前的价格行情是否应着手进行备货，今年春节较往年略晚，较早的冬储会造成资金压力及风险，目前开始少量操作即可，大量存储仍需要谨慎。对于后市，3月中旬采暖季结束后，工地需求逐渐显现，高炉复产需求增加，4月份钢价或将再次达到高点。

三、商家储心理价格下移
高价位加之季节性淡季因素，使得商家冬储意愿不强，多处于观望状态。据调查，市场原本预计商家在3800元的位置会逐渐启动补库过程，商家冬储心理价位有所下移。目前来看，若现货价格再下跌50—100元，商家或采取较为强劲的冬储计划，可为现货价格的企稳带来支撑。总体来看，贸易商冬储实质是库存的转移，只能对价格形成支撑而不能形成明显的推动。

    对于冬储启动的时间，考虑到今年春节较为滞后，冬储启动时间可能在1月下旬到2月初。不过，若短期内价格跌至贸易商心理价位，冬储时间也有可能提前。

    考虑1月中下旬行情趋稳，且各地钢厂出台相应冬储政策，且处于春节前收款时间，市场上部分贸易商有低出操作，因此优惠政策较多，届时可以进行冬储操作。对于冬储的量：因明年北方大规模复产在3.15号，这个时间点正好处于正月低，而北方需求并未大规模释放，届时市场资源大量出现，供应压力极大。

    综合来看，高炉产能利用率从低位回升，螺纹钢供给上行，终端需求处于季节性洼点，螺纹钢累库速度加快等因素将成为价格上行的阻力。冬储方面，商家冬储心理价位有所下移，但下方空间亦有限。整体来看，北京建材市场价格短期缺乏明显大涨，将继续震荡小幅向上运行。

    下周从市场库存情况看市场走势，季节性需求萎缩，而钢厂到货继续增多，部分商家陆续有冬储，库存转移到中小户手中，后期市场库存将维持上升的趋势。 (信息浏览、行情、广告、找货咨询电话：010-63966120；13520953131 雷雨)