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三月份国内热卷市场震荡上扬

二月份国内热卷价格大幅上涨，年后上涨尤为明显。纵观本月，月初受淡季成交清淡以及春节影响，国内热卷价格运行平稳，受今年环保限产影响，钢厂和社会资源量依旧较少，因此价格较之往年偏高，二月份最低价格为4098元，从价格上看，该价格对于冬储心理价位显然偏高，贸易商基本以分批建仓为主，协议户正常到货，并未有多余出货操作，因此并未引发大规模冬储行情。截至春节前，国内热卷均价稳定在4115元。价格相对往年较高。节后两日，2.23日受唐山地区环保限产意见稿影响，钢坯和期货应声上涨，唐山钢坯价格两日累涨70元，期货市场也转跌为涨，在此利好刺激下，国内热卷价格几日也大幅度上涨，两日累涨超过130元。年后随着下游需求的稍有好转，出货情况也较之前有所回升，所以在多重利好的刺激下，使得年后热卷价格大幅回涨。

一、二月份国内热轧卷板价格明显上涨

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月27日，国内重点中心城市5.5*1500*C普碳热轧平均价格为4216元(吨价，下同)，较上月上涨101元。其中，十个重点中心城市中天津涨110元，乐从涨70元，上海涨40元，其他城市价格在本月均有明显回升。

                            图1.国内热卷行情走势图

二、2018年1月份热轧卷板进口量增加，出口大幅减少

出口市场：据海关总署数据显示，2018年1月份，热轧卷板出口65.4万吨，环比减少21.3%，同比减少51%。进口34.7万吨，环比增加10.2%，同比增加70.9%。净出口量30.7万吨，环比减少40.7%，同比减少72.9%。

其中中厚宽钢带出口62.9万吨，环比减少22.8%，同比减少52.1%。热轧薄宽钢带出口2.5万吨，环比增加38.9%，同比增加13.6%。而进口方面来看，中厚宽钢带进口19.4万吨，环比增加11.5%，同比增加6.6%。热轧薄宽钢带进口13.1万吨，环比增加8.3%， 同比增加65.8%(详见下图2)。可见，我国1月热轧卷板产品出口总量较12月份继续下行，而进口量近两月持续增加。

   图2.国内热轧卷板进出口走势图

三、后市走势预测

1.多地钢厂下调出厂价，钢厂对后市态度存在隐忧

钢厂对于二月份的出厂价格多以维持或下调为主。太钢二月份提卷价格热轧卷板基价下调240元/吨，现5.5mmQ235热轧卷板价格为4430元/吨，含税。包钢热卷在第二期的基础上，基价下调150元/吨，现5.5mm普卷价格报4220元/吨，执行日期为2.16-3.15日，含税。沙钢热卷Q235价格下调150元/吨，Q2355.5*1500mm热卷现执行价格4250元/吨.涟钢，鞍钢，本钢，宝武钢，河钢集团，首钢，涟钢等热卷价格平盘。从成交上看，由于上半月临近春节，市场成交十分清淡，年后在价格回涨以及需求有一定回升的刺激下，成交情况有一定好转，但总体情况一般。多地钢厂调低出厂价格，在一定程度上能够刺激贸易商拿货的积极性，使得钢厂库存向社会库存转移，而这种情况仍需理性看待，一方面，钢厂调低出厂价格显示出对于后市存在隐忧，另外若后市下游需求不足仍然会引发价格的下落。

2.月份国内热轧库存暴增，贸易商分批冬储积极

2月份国内热轧库存暴增，贸易商分批冬储积极。下图是国内重点城市热轧卷板库存走势图，其中上海地区库存进入在3月左右有所削减，整体库存2月份暴增，下游需求释放不足。据兰格云商平台监测数据显示，截至3月2日，全国重点城市热轧卷板库存总量为223.98万吨，较节前的169.45万吨，增加54.53万吨，增幅32.2%；天津地区热轧卷板目前库存量19.00万吨，较春节前一周的14.14万吨，增加4.86万吨，增幅34.3%；上海地区热轧卷板库存为32万吨，较春节前一周的34.02万吨，减少1.98万吨，降幅5.8%；广州地区热轧卷板库存量为50.50万吨，较春节前一周的33.30万吨，增加16.7万吨，增幅50.2%。可见，国内热轧卷板市场资源在春节前后社会库存大幅增加，虽然国内并未出现大规模冬储行情，受节前价格大跌后反弹影响，使得很多贸易商在节前分批建仓较为积极，致使节后库存有明显增长。不过虽然热卷价格在节后有很大增长，但是和去年同期相比总库存仍低2.01%，贸易商库存压力并不大。

                           图3.国内热卷库存走势图

3. “两会”，“加息”，后市价格偏震荡

临近两会，环保限产政策越来越越严厉，唐山，邯郸等地相继出台钢厂限产政策。但环保限产也是一把双刃剑，在缩减供给的同时，对于需求也形成抑制。2.27日邯郸永年环保部门下发通知，要求所有涉气、颗粒物企业全部停产至3.31日，武安线材需求受到抑制，线材上拉被压制，对于板材市场价格传导消极作用，两会的临近，严格的环保限产使得供需双受限，钢市价格上拉乏力，此外，美联储加息预期也愈演愈烈，市场普遍预期将在3月份的货币政策例会上决定再次加息，若加息靴子落地，对整个市场的行情将偏震荡。

综上所述，进入3月，需求有所好转，年后在多重利好的刺激下，价格在年后迎来小高峰，但是随着3月份两会环保限产越来越严厉，需求和供给双双受限的影响下，钢市冲高乏力，加之美联储加息的预期影响，后市价格或仍偏于震荡。