兰格钢铁

四月份国内带钢市场或迎反弹行情

3月份国内带钢市场价格大幅下跌，尤其最后两周下跌速度加快，个别单日跌幅超百元。前期延续春节后上涨走势，但很快由于库存高、成交差等多方面原因，价格进入下行通道，逐渐跌破冬储成本，部分商家亏损在100-200元左右，开始加紧出货套现步伐，竞价出货频现。在采暖季结束后，各地继续非采暖季错峰生产，邯郸地区把限产比例提升到50%，消息出台后对市场有一定提振，不过在高库存和低迷的需求之下，价格终究难逃跌势。下旬时候在中美贸易战、美联储加息、期货暴跌等多重利空影响下，国内钢市更是不断下跌，带钢市场价格也创年内新低。“金三”行情落空，在利空逐渐消化后，进入到4月份，厂商无论在心态还是成本上都已经底线，或有一波超跌反弹行情来临。

一、三月份国内带钢市场走势回顾

1、三月份国内带钢价格持续下跌

(1)窄带市场

3月份带钢市场开始表现尚可，延续春节后走强势头，不过受需求低迷影响，厂商均反映出货不畅，库存逐渐累积，加上年前的库存，资源供应方面远离压力增加。145系列窄带资源承压运行，加之上游钢坯库存水平较高，市场很快出现下行迹象，另外，下游管厂开工率持续走低，很多厂家订单量不足，需求受到抑制，而且在市场下行的情况下，无意提前备货，也引发了年前备货贸易商的悲观情绪，市场不断有低价出货降库存现象，价格一跌再跌，最大跌幅达300多元。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2018年3月30日，唐山地区2.5×145带钢主流含税出厂价格为3760元，比上月末相比跌300元；唐山地区普碳方坯出厂含税价格为3410比上月末相比跌320元(见图1)。

图1  唐山145小窄带钢与普碳方坯走势对比图

(2)355mm及以上系列宽带市场

3月份355mm及以上系列宽带价格走势也是前高后低，春节假期结束后正值月初，基本保持上月水平，但市场整体环境不佳。加上两会召开，环保力度升级，作为主产区的京津冀地区，工程开工和终端需求均受到影响，除偶尔快速下跌后出现部分采购小高峰外，其余时段成交均较为疲软。此外，各利空因素相互作用叠加，尤其是中美贸易战使市场心态恐慌，下旬开始下跌速度幅度加快加大，低价竞价出货现象普遍，不少贸易商低于冬储成本甩货，以回笼资金缓解压力。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至3月30日，唐山地区，瑞丰产2.5-3.5×(232-355)带钢价格为3710元，较上月末相比跌290元；胜芳市场，新亚产2.5×355带钢价格为3770元，较上月末相比跌290元(见图2)。

图2  国内主要城市宽带价格走势图

2、钢厂动态

(1)带钢会议动态

3月23日，华北地区主导带钢企业召开3月份华北带钢会议。会议确定了2018年3月份带钢结算价格和4月份带钢指导价格：(见表1)。

表1 2月份带钢结算价格和3月份带钢指导价格表    单位：元/吨 

(2)主要地区带钢厂生产现状

据统计，3月末津、冀地区热轧带钢生产线开工率约40%，与上月末相比有所上升。其中唐山地区，145mm小窄带钢生产线开工率约30%；232mm以上热轧窄带钢生产线开工率约52%。另外，廊坊地区带钢生产线开工率在30%左右，天津地区带钢生产线开工率40%。其他包括邯郸、邢台等地区带钢生产线开工率在45%左右。

二、四月份带钢市场走势的影响因素

金三需求落空，进入到4月份，一直压制的需求有望得到释放，对钢价形成较强支撑，但同时需注意的是，钢厂陆续复产，开工率增加带来的资源压力不容忽视。

供应方面，3月份整体开工率较2月份增长不多，一方面是环保严格控制，另外市场需求不佳，钢厂生产积极性不强，在采暖季结束后虽然略有提升，但对市场影响不大。到4月份，虽然有非采暖季错峰生产政策，但开工率势必要逐渐增加，如果价格再走强的话，那么钢厂复产、生产积极性肯定要明显增强，资源的增加将抑制价格的上涨空间。

需求方面，3月份虽然市场逐步启动，但由于前文提到的种种因素，需求启动滞缓，整体库存虽然成下降趋势，但只有5%左右。利多方面逐渐显现，如3月份挖掘机销量同比增长70-80%，混凝土机械和起重机翻倍增长，桩工机械也是翻倍，估计3月份地产固投完成额增速能达到两位数，官方PMI51.5大超预期，连续20个月占据枯荣线上方。一些列的利好因素将对价格形成较强支撑。

国家统计局公布了1-2月的宏观经济数据，总的来看，经济数据整体超预期回升，工业增加值累计增速创2015年1月以来新高，固定资产投资边际回升的幅度也相对较大，社会零售总额增速整体仍然相对稳健。不过，虽然1-2月经济数据整体超预期，但是结构上仍然呈现明显的分化，传统部门的回升可能是经济增长的超预期部分的主要来源。就投资而言，制造业投资的低迷仍然在延续，房地产投资对全社会固定资产投资高增长形成了主要贡献，但是，房地产部门的销售、开工数据同投资的高增长仍然存在着一定的不自恰，所以，虽然1-2月经济数据整体强势，但是经济持续向上的基础可能仍然有待夯实。

原料方面，

其实细数整个三月，至少在整个上中旬行情都没有出现大的变化，无非是因为两会的超长会期大大延迟了需求和整体市场的恢复，导致价格不强反弱，市场上不温不火。而行情突然出现重大转折，也就是笔者上月预测的分水岭就发生在三月的后两周，准确的说只有两天分别是23日和24日。节后第一个完整的交易周，在经历了2月市场亢奋的期盼后，市场明显开始朝向理性发展。月初借助着期螺的大幅拉涨造势，钢坯破了年内新高来到了3750元。然而到了第二周也就是钢市进入了两会时间，钢坯却明显暴露出实力不足的弱点。在3月8日期螺创下100点以上的跌幅后，钢坯最终开出了70元这个几个月来罕见大跌幅，而经过本次下跌价格也基本落回到年前的囤货基价位置。第三周，基本与期螺完全一致，整体进入了窄幅整理的行情，也就在这一周钢坯再次展现了偏强势的一面，短暂的逆转了市场。第四周，伴随着期螺的反复宽幅震荡，在高库存低需求的压力下，钢坯开始逐步的失守关键点位，反弹几乎消失殆尽。而谁也没有想到压垮钢坯的并不是市场一直死死关注的市场库存，也不是所谓的采暖季限产解禁，而是只可能发生在未来几周的美国针对中国发动的进口商品大规模征收关税。虽然许多业内学者迅速予以一些正面解读，但无疑其对全球当然包括我国的经济会带来难以估量的负面影响，由此引发了整个商品市场的恐慌情绪，在这种情绪的引导下，之前一直集聚的悲观彻底被引爆，与期螺跌停对应的钢坯市场也开出了单日下调140元的罕见跌幅。而对于钢坯现货这种情绪继续蔓延，第二天周六休息日钢坯依然没有有效止跌，而是继续下跌130元，由此270元的跌幅两天完成。

综上所述，节后带钢市场需求回暖，各地需求进入迅速增长期，而且成本方面支撑力度增强，利好因素占据主导，笔者认为4月份带钢市场值得期待，或迎来一波反弹行情。