兰格钢铁
四月份国内中厚板市场仍有拉升空间
国内钢市“金三”无疾而终，主流成品材价格偏弱运行，相比较，国内中厚板市场总体表现尚可，主流价格相对抗跌，对比相关成品材建筑钢材、热轧卷板，主流地区中厚板现货价格高于三级螺纹钢价格近400元，高于普碳热轧卷板价格近300元，总体价位运行重心居首，这与其当下较优质的供给端匹配相契合。受邯郸、武安3月下旬高炉停、限产政策影响，中板主产地武安资源总体供应不畅，加之春节前国内中厚板库存总体资源体量增量逊于往年，对于市场的压制空间相对有限，中厚板市场总体供需匹配尚可。不过，中美贸易关系的紧张使得整个3月份钢市外围市场开始生变，对于资本市场的警惕使得钢市期现总体活跃性遭到打压，尽管中厚板市场供需匹配略优质，但是对于四月份市场而言，仍需保持谨慎看涨态度。
一、三月份国内中厚板价格“旺季不旺”
三月份国内中厚板价格震荡下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月30日，国内重点城市20mm中板平均价格为4169元(吨价，下同)，较2月份下跌66元。其中武汉、邯郸、成都地区价格月跌幅超百元，郑州、上海、西安、天津、广州、北京等地价格跌幅在30-90元。(详见下图1)
图1 国内重点城市中厚板价格走势图
二、2018年2月份中厚板出口量创近半年新高
据海关总署统计数据显示，2018年2月我国中厚板出口总量为36.8万吨，环比增长31%，同比下降6%。其中中板出口量为36.2万吨，环比增长30%，同比下降7%；厚板出口量为0.2万吨，环比持平，同比增长122%；特厚板出口量为0.4万吨，环比同比均出现暴增。2018年2月份，我国中厚板的总出口量创近半年新高。
图2 2015年1月-2018年2月国内中厚板出口量走势图
四、四月份中厚板市场走势分析及预测
1、三月份津冀鲁中板锁价钢企接单尚可
据兰格云商平台跟踪监测显示，截至3月30日，3月份津冀鲁地区中厚板锁价钢企接单量为70万吨，较2月份接单总量大幅增加。不过，从全月的接单情况来看，集中在月底和月上旬，月下旬多数时间的接单量不多，这也主要受制于钢企产量下降，中厚板流通环节主体库存持续下降，供需端表现吃紧所影响。
而市场的这种状态使得厚板市场总体的
图3 津冀鲁中板锁价钢企锁单情况
2、三月份津冀鲁豫中板钢企轧线开工率创近年新低
据兰格云商平台监测数据显示，三月份津冀鲁豫中板锁价钢企轧线开工率45%，创近年新低。受邯郸、武安高炉停、限产政策影响，武安地区主要钢厂中厚板产量在3月下半月纷纷停产，唐钢、敬业、天钢、安钢等也不满产，而南钢、韶钢等企业在3月份总体产量也偏低。3月份第三周，津冀鲁豫中厚板厂的轧线开工率低至32%，津冀鲁豫地区中厚板日均产量2.2万吨，其中有7条轧线停产1条增量，中厚板整体的资源供应创近年低值。产量的下降使得津冀地区中厚板现货整体的资源供应量下降，市场库存连续下滑，整体供给端表现相对一般。
图4 津冀鲁豫中板厂轧线周开工率跟踪图
3、春节后主要中厚板流通集散地库存大幅下降
据兰格云商平台监测数据显示，2018年春节后，武安中厚板库存大幅下降，截至发稿时，武安中厚板库存由高峰的35万吨到3月底的16万吨，降幅近20万吨，资源消化速度较快。往年春节后库存资源的消化需要在第三周、第四周开始出现下降，但是武安中厚板的库存自春节后第二周就开始下降，同时，总体降幅较快。主要集中在供给端压力不大，资源上量较少，加之邯郸、唐山环保限产，环京地区总体产量不大，导致总体资源量降速较快。
从全国市场来看，重点区域中厚板现货市场总体库存均呈现下降态势，上海地区库存由20万吨降到了13万吨，乐从市场库存由30万吨降到20万吨。江阴市场总体资源也呈现紧平衡态势。总体中厚板现货市场的供需匹配尚合理。
图5 2016年12月-2018年3月武安中厚板库存总量情况
4、中美贸易战下 需警惕资本市场波动带来的系统性风险
中美贸易战下的钢市现货和期市充满了较大变数，成为搅动打压3月份钢市的主力因素。据海关总署发布的数据显示，2017年我国钢材总出口量7524万吨，其中韩国出口量1140万吨，占15%。其次是越南、菲律宾、印尼、印度、马来西亚等国，分别占到我国出口钢材总量的10%、5%、3%、3%、2%。2017年出口美国钢材总量118万吨，占1.6%。而从主要出口钢材品类来看，2017年我国出口管材、镀层板、镀锡板品类总量接近50万吨，棒材出口量12万吨左右，热轧卷板、中厚板、大型型钢、铁道用材等品种的出口量整体份额较小。
单纯的出口贸易其实对市场的打击并不大，尽管我国钢材部分通过韩国、越南、菲律宾等国家转运，但是对于中厚板的总体出口影响或仍旧不大。
但是其对资本市场的影响或许就要重新来看。中美贸易战下的资本市场将更加敏感，抑制资本的活跃，同时将会给大宗钢市带来不确定的系统性风险。对于各成品材钢市或都是相对不利的。
因此，尽管国内中厚板市场在供需方面表现相对强势，目前总体现货价格运行重心也处于成材价格之首，但是仍需警惕资本市场的动荡对市场带来的不确定性风险。但是从产品的配置角度来看，2018年中厚板仍旧是相对强势品种。