兰格钢铁

四月份国内焦炭市场偏弱运行

    3月份国内焦炭市场小幅下调。月初，焦炭市场保持上涨状态，由于部分钢铁企业焦炭品种库存结构不合理，致使准一、一级焦库存相对偏低，由此准一级以上级别焦炭价格上调明显，另外国内钢材市场出现明显上涨，使得焦企提价意愿加重，且大部分钢企接受涨价，市场看涨气氛浓厚。月中，钢材市场出现疲软表现，而焦化企业在仍有利润空间的情况下，保持一定生产积极性，焦炭的供应量依然保持强劲，为市场下滑埋下伏笔。临近月底，焦炭市场受到期货盘面的黑色星期五大幅下跌影响，河北、山东地区多家主流钢厂下调焦炭采购价格，焦化厂内焦炭库存持续积压，焦企为降低库存，甩货现象有所增多，尤其焦炭贸易商抛售意愿更为强烈，悲观气氛持续蔓延，部分焦企焦炭价格已跌至成本线，大部分焦化企业降价意愿不强，个别焦企出现主动限产意愿。进入4月份，由于钢铁企业限产常态化，厂内焦炭库存量充足，且需求状况难有放量，为此预计4月份焦炭市场仍表现偏弱状态运行。

    一、1-2月份焦炭产量同比下降

    据统计数据显示，2018年1-2月中国焦炭产量为6731万吨，同比降幅为2.7%。分地区看，山西省地区焦炭产量为1302.7万吨，同比下降36%。河北省地区焦炭产量为757.4万吨，同比下降13.4%。陕西省焦炭产量为627.7万吨，同比上涨0.9%。山东省焦炭产量575万吨，同比上涨13.6%(详见图1)。

图1  焦炭月产量示意图

    二、3月份国内焦炭市场走势分析

    3月份国内焦炭市场小幅下滑，相对于其他原料品种市场，焦炭市场价格下调幅度相对较小，焦化企业挺价积极性偏高，导致焦炭市场出现下滑的主要原因在于。一方面钢材市场的下跌，为焦炭市场的走低形成利空作用，钢价从3月初的上涨到下跌，对于市场预期形成一定影响，尤其在期货市场出现大幅下跌的情况下，钢材、焦炭等现货价格难以形成保价状态，纷纷下滑以迎合市场。另一方面由于焦炭市场持续的供需矛盾，为焦炭价格的下跌埋下伏笔，从年初开始，钢厂内焦炭库存始终处于饱和状态，加之钢企的限产措施，更加重了库存压力，焦化企业多处于满负荷生产状态，尤其在仍有利润空间的情况下，出货积极性颇强，由此加重焦炭市场的供需矛盾，致使焦炭价格下跌。

    截至3月31日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在1680元，比月初下跌100元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在1835元，比月初下跌105元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在1750元，比月初下跌200元(详见图2)。

 图2 国内焦炭主产地市场走势图

    三、3月份炼焦煤市场回顾

    3月份炼焦煤市场结构性分化明显。低硫主焦煤价格先涨后跌，而中、高硫主焦煤以及其他配煤煤种供应量偏大，价格持续走弱。焦企内炼焦煤库存同样存在结构性问题，低硫主焦煤库存较低，采购积极性较高，但焦炭价格下跌后，焦企盈利空间挤压，由此对低硫焦煤的采购需求有所迟缓。

    四、4月份国内焦炭市场预测

    3月份国内焦炭市场小幅下调，市场供需矛盾是主因。进入4月份，在供需矛盾为出现明显改观的情况下，一方面关注原料价格的变化情况，另一方面关注钢价的变化。主要分析如下：

    第一，3月份国内钢材市场出现一波明显下跌，主要引发下跌的因素在于国际市场的事件影响，对于钢材市场来讲，如此大幅的下跌应属非正常原因。目前钢材市场库存量出现明显下降，为后期钢价的调涨创造一定条件，但是目前钢材市场的需求对其价格的推涨尚显有限，为此钢材市场很可能处于箱体波动状态，时涨时跌不断调整位置。钢材市场的上涨，很可能刺激钢企的复产步伐，即便有政策影响，但是对于地方性的复产仍显有利。但在4月份焦炭市场仍受需求偏弱影响，价格难有回升动力。

    第二，焦化企业盈利空间挤压，对焦企的生产积极性形成一定影响，在无更多利好因素的刺激下，焦企很可能采取减量保价的措施支撑当前价位，另外会进一步压制炼焦煤价格，释放成本压力，在不确定因素依然较多的情况下，焦化企业主动限产以支撑价格。另外铁矿石、废钢等原料品种价格下跌幅度较焦炭价格跌幅偏大，对钢企采购焦炭资源形成不利影响，为此焦炭市场仍处于劣势。

    综合因素分析，4月焦炭市场仍表现偏弱状态运行，价格调整空间有限。