兰格钢铁

五月份国内带钢市场谨防冲高回落

4月份国内带钢市场价格触底反弹，尤其是后半月涨势良好，个别周末累涨50-80元，华东多地月累涨更是超200元。不过由于需求方仍较谨慎，仅个别时间节点成交尚可，其他时间表现一般。后半月各地环保风暴再起，尤其是江苏徐州地区，在此影响下，期货强势拉涨，使市场心态逐渐好转，低价出货现象减少。除了大规模的环保督查外，唐山、天津等地还因天气原因出台3-5天的短暂限产、限行消息，也刺激了市场的看涨心态，下游客户拿货积极性有所提升，尤其是在涨价初期或价格回调时，涌现出一波刚性需求，个别厂家能做到日产出清，其他时段则相对冷清。值得注意的是，经过价格反弹后，库存结构逐渐发生变化，厂内库存得到消化，贸易商和下游客户手中资源增加，这也使厂家对价格有较强的坚挺心态。进入到5月份，雨季自南而北扩散，需求爆发的可能性不大，价格继续反弹或受到抑制，厂商应防范回调风险。

一、四月份国内带钢市场走势回顾

1、四月份国内带钢价格上涨

(1)窄带市场

4月份带钢市场整体表现较强，虽然清明节后没有出现往年的拉涨局面，但中下旬开始在各利好消息的刺激下，价格快速拉涨，虽然中间偶尔伴随回调行情，但整体上行趋势不改。145系列窄带资源压力不大，唐山地区厂家开工率与上月基本无变化，多数厂家反馈库存下降，挺价意向强。另外，下游管厂接单情况有改善，开工率上升，无论是消耗还是库存方面较前期均有增加。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至2018年4月28日，唐山地区2.5×145带钢主流含税出厂价格为3850元，比上月末相比涨90元；唐山地区普碳方坯出厂含税价格为3590比上月末相比涨180元(见图1)。

图1  唐山145小窄带钢与普碳方坯走势对比图

(2)355mm及以上系列宽带市场

3月份355mm及以上系列带钢资源也是走强趋势，下游工地前期施工受到影响，累计了部分消耗需求，在价格上涨的情况下，下游客户的采购积极性也得到提升。不过，目前市场心态略有分歧，多数客户认为行情反弹时机尚未成熟，因此提前备货采购者不多，按需拿货仍是主流。另外，中美贸易战等不确定因素较多，虽然资金压力得到缓解，但仍有压力，厂商操作上也较为谨慎。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：截至4月28日，唐山地区，瑞丰产2.5-3.5×(232-355)带钢价格为3950元，较上月末相比涨170元；胜芳市场，新亚产2.5×355带钢价格为3960元，较上月末相比涨120元(见图2)。

图2  国内主要城市宽带价格走势图

2、钢厂动态

(1)带钢会议动态

4月23日，华北地区主导带钢企业召开4月份华北带钢会议。会议确定了2018年4月份带钢结算价格和5月份带钢指导价格：(见表1)。

表1 4月份带钢结算价格和5月份带钢指导价格表    单位：元/吨 

(2)主要地区带钢厂生产现状

据统计，4月末津、冀地区热轧带钢生产线开工率约51%，与上月末相比提升明显。其中唐山地区，145mm小窄带钢生产线开工率约36%；232mm以上热轧窄带钢生产线开工率约62%。另外，廊坊地区带钢生产线开工率在35%左右，天津地区带钢生产线开工率50%。其他包括邯郸、邢台等地区带钢生产线开工率在55%左右。开工率平均较上月提升10%左右。

二、五月份带钢市场走势的影响因素

4月份的上涨行情属于意料之中，主要是经过3月的深跌后有较强的反弹需求，加上贸易战降温、期货强势拉动等因素，“银四”不负众望。

供应方面，4月份整体开工率较3月份增长明显，随着采暖季结束和价格上涨，厂家利润空间可观，尤其是长流程钢厂，因此生产积极性较高。虽然有错峰生产政策，部分地区环保加码，但厂家产能利用率较高，资源供应方面压力仍在。

需求方面，从库存下降速度水平可以看出来，市场需求逐步启动，终端各方需求逐渐复苏，4月PMI为51.4，前值51.5，连续21个月位于荣枯线以上。高频数据显示4月春节季节性因素已消退，生产全面复工，但总需求依然边际走弱，配合政治局会议“调整结构与扩大内需”双管齐下的政策基调，后续消费发力空间有限，出口不确定性增强，扩大内需还是要从投资入手，主要抓手或在制造业与基建的前沿行业，地产的过度放松尚难看到。

国家统计局公布了一季度经济数据，初步核算，我国一季度国内生产总值198783亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。这一增速和去年四季度持平，我国经济增长率已连续11个季度稳定在6.7%到6.9%的区间。分产业看，第三产业增加值增长7.5%，增速远超第一、第二产业。由此可见，中国经济实力强、韧性好，物价、就业水平更趋稳定，消费成为经济平稳运行的“压舱石”，服务业成为经济发展主动力，新动能推动经济稳中向好，进出口贸易更趋平衡。

综上所述，4月份带钢市场需求回暖，各地消耗增加，对价格有较强支撑，但随着价格不断走高，厂家生产迅速恢复，产量也在不断增加，这使价格持续上行空间有限，而且价格走高的同时风险也在累计，5月份应谨防冲高回落风险，忌盲目最高。