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Lgmi：五月第4周国内热卷价格有所回落 后市或仍以阴跌为主

导读：追寻供需的角度，探寻市场的真谛，数据支撑的规律经久不衰，兰格板材数据看市将带您回顾五月第3周主要数据表现。

随着市场对于供需面平衡被打破的进一步担忧，环保限产效应的边际递减，本周国内热卷价格较上周有所回落。

1、国内主流钢厂热卷新一期盘价继续大幅上涨

本周(5月21日-25日)，首钢、宁钢、八钢、泰山钢铁共有四家国内主流热轧卷板钢厂出台了新一期盘价，价格延续拉涨趋势，据兰格云商平台监测数据显示，4家钢厂均大幅度拉涨出厂价格在100-200元。本月来看，截至5月25日，国内主流热轧卷板钢厂中共计12家钢厂出台了新一期盘价,除本钢价格与上一期持平外，其余钢厂均大幅度拉涨了出厂价格。

表1  国内主导钢厂调价政策汇总表

从市场的表现来看，5月第4周国内热卷市场价格却出现下行，截至5月25日，国内热卷均价4205元，周环比下跌15元/吨，较上月同期上涨98/吨。国内热卷各地区价格在本周基本呈现窄幅下跌走势(具体如下图1所示)。

图1 2017年12月-2018年5月国内重点城市热卷价格走势图

2、国内热轧产线检修继续加码

5月截至25日，有6家钢厂发布了检修热卷轧线计划。据兰格钢铁网统计，5-6月国内钢厂热轧检修总量明显上升，包括承钢、柳钢、沙钢、日钢、武钢、本钢总影响热轧产量超80万吨，据兰格钢铁网统计，国内高炉开工率已经提高到了86.5%，5月的开工率比4月平均要提高3个百分点，而据五月份中钢协数据：中钢协会员企业5月上旬粗钢日均产量194.33万吨，旬比增1.74%；旬末钢企钢材库存1361万吨，旬比增9.4%，可见目前产量仍然较高，后市在检修与复产并举的局面下，需重点关注市场库存的变化对于市场价格的影响。

表2 2018年5月热卷轧线检修表

 3、天津热卷库存继续呈现下降态势

天津热卷库存继续呈现下降态势。据兰格钢铁网统计(5.15-5.20)天津热轧市场主要仓库总库存10.6万吨，周环比降2.1万吨，降幅较上周的1.5万吨，降幅有所扩大，据部分地区贸易商反映：由于价格原因，钢厂发货量仍然比较少，现在部分规格缺货，尤其是锰卷资源，加价上调至220-240元，随着需求的抬头，库存继续下降，而从国内热卷库存来看，目前也是处于下行通道，据兰格钢铁网统计，截至25日，国内重点城市热轧卷板库存185.57万吨，较上周下降4.77万吨，周环比降2.51%。需求方面，基建、房地产投资增速下滑趋势不变，制造业投资抬头，板带材需求相对稳定，目前的国内热轧卷板总库存仍比去年同期低22.03%，目前贸易商库存压力暂且不大，对于价格有一定支撑。

                                                                  图2.2018年5月至2018年5月天津热卷库存统计图      (单位：万吨)

本周，中美停止贸易战，但并没有由此走出一波上涨，在对市场供需平衡被打破的担忧情绪以及环保限产边际效用递减的情况下，热卷价格弱势下行。随着钢厂出厂价格的拉高以及钢厂库存的持续增加，虽然有环保限产和扎线检修做减法，但目前的市场情绪仍是偏于看空，毕竟市场传统淡季越来越近，需求进一步削减，在供求双边弱化的情况下，价格拉涨乏力，没有爆炸性消息的刺激，价格难以走出单边上涨行情，久盘必跌风险仍存。不过从本周的市场反馈来看，价格呈现阴跌走势特点，热卷市场仍然存在抗跌性，周四下午在期货市场反弹的带动下，钢坯小涨十元，邯郸等部分敏感地区价格也试探性上调出厂价格，在此格局下，笔者以为，后市价格暴跌可能性不大，或仍呈现窄幅弱势下跌局面。                

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