兰格钢铁
6月份国内热卷价格或可谨慎乐观
五月份国内热卷市场消息好坏参半，涨跌互现，价格总体呈现震荡上扬格局。对于六月份走势，笔者以为在国内环保持续加码，钢厂检修增多，短期价格或维持高位震荡行情，但随着淡季临近，价格高位受阻，加之或受建材、钢坯等拖累，价格或有一定回调余地，不过考虑到目前库存压力不大以及六月份是空调等产品的销售旺季，热卷价格对于价格下跌会表现出抗性，预计6月份国内热卷价格或可谨慎乐观。
一、5月份国内热卷价格震荡上扬
纵观五月热卷市场，价格走势涨跌互现，总体呈现上涨格局。随着四月价格走出单边上涨行情之后，五月初价格继续四月利好余温影响，价格走出一波拉涨行情。随着价格的走高，市场也开始出现成交遇阻情况，加上对供求边际弱化的担忧，随着期货市场价格冲高回落，拉涨乏力，月中期价格也出现回调整理(详见图1)。受国内环保限产消息的发酵(广东、河北、河南、山陕等多个省份再次传出环保限产政策，)以及国内扩大内需，去杠杆变稳杠杆，资金层面由稳中趋紧向稳中宽松的转变，月末价格再次走出上涨行情。截至6月1日，国内热卷均价4287元，周环比上涨82元/吨，较上月同期上涨174/吨。国内热卷各地区价格在本周均有不同幅度的上涨。五月份热卷行情涨跌互现，在利好因素带动下，较上月同期仍大幅拉涨174元，但涨幅较4月份明显收窄。
图1 2017年12月至2018年5月国内热卷价格走势图 二、2018年3月份热轧卷板出口量大幅增长 出口市场：据海关总署数据显示，2018年3月份，热轧卷板出口100.8万吨，环比增长38%，同比下降39.2%。进口32.8万吨，环比增长1.2%，同比增长58.0%。净出口量28.2万吨，环比增长91.9%，同比下降62.2%。 其中中厚宽钢带出口95.7万吨，环比增长35.6%，同比下降19.6%。热轧薄宽钢带出口5.1万吨，环比增长112.5%，同比增长131.8%。而进口方面来看，中厚宽钢带进口21.8万吨，环比减少7.6%，同比增长45.3%。热轧薄宽钢带进口11万吨，环比增长14.6%， 同比增长35.8%(详见下图2)。3月份国我国热轧卷板大幅增长，我国热轧主要出口国为韩国、印度、越南、孟加拉等国家，3月份为钢铁行业旺季，进料加工，对外工程的增长，对于我国热轧卷板出口量的大幅增长起到促进作用。 
三、后市预测
1.五月份国内主流热轧钢厂盘价大幅拉涨 检修增多 钢厂端态度仍强势
五月份国内共有12家主流热轧卷板钢厂出台了新一期盘价(详见表1)，其中除本钢价格与上期持平外，其余钢厂均大幅度拉涨新一期盘价。其中鞍钢、河钢、宁钢、泰山钢铁价格拉涨逾200元，其余钢厂在百元上下。由此可见，钢厂端对于五六月份价格持有乐观态度，挺价意愿明显。目前大型一线钢企直供渠道占据大半，五月份钢厂产修并举，大幅拉涨出厂价格，可见钢厂端态度强势，对于终端需求仍持积极态度。而对于贸易商而言，由于拿货价格偏高，降价销售意愿不强，给予价格底部支撑。
表1 五月份国内主导钢厂调价政策汇总表
而检修方面，据兰格钢铁网统计，截至31日，国内有6家钢厂发布了检修热卷轧线计划。承钢、柳钢、沙钢、日钢、武钢、首迁总影响热轧产量超80万吨，对于后市价格起到积极作用。
表2 2018年5月热卷轧线检修表
2.国内热卷库存三周呈现下跌 后市价格具有抗跌性 五月份国内热轧卷板价格继续徜徉在下滑通道中且跌速有所加快,据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月1日，全国重点城市热轧卷板库存总量为176.99万吨，较上月减少27.38万吨，降幅14.82%(详见下图3)较四月份降幅扩大3.27%。国内热轧卷板市场资源在5月份行情下继续呈现下降走势，此外，国家统计局发布的5月份制造业PMI为51.9%，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，可见制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。我国家用电器2018年4月的产量数据，房间空气调节器生产2143.2万台，同比增长9.7%；家用电冰箱生产752.6万台，同比增长14.5%；家用洗衣机生产618.3万台，同比增长5.7%；彩色电视机生产1584.9万台，同比增长20.4%。制造业和家电行业数据向好配合检修的加码，对热扎产品库存的下降均有较好的推动作用，价格具有抗跌性。 图3 国内热轧卷板库存走势图
3.环保风再起 政策利好驱动
五月份环保加码，广东、河北、河南、山陕等多个省份再次传出环保限产政策，月末特朗普再次宣布对华500亿商品征收关税，不过期货市场由于价差较大，小幅下跌后呈现拉涨态势，加之国内扩大内需，去杠杆变稳杠杆，资金层面由稳中趋紧向稳中宽松转变的宏观经济政策，对于价格起到积极作用。
4.警惕成交高位遇阻 价格冲高回落
五月份国内热卷呈现震荡上涨行情，较上月同期仍大幅拉涨174元，不过涨幅较4月份的263元明显收窄，本月各地贸易商也反映价格连续拉涨的情况下，有成交受阻的情况发生，可见下游需求仍然表现为一定观望性。此外，进入六月份，是钢材传统淡季，北方高温、南方梅雨，对于建材品种需求起到削弱，虽然热卷品种的季节性因素相对较差，但不排除若后市建材和钢坯价格出现跳水，对热卷价格形成拖累，冲高回落的风险仍需警惕。
综上所述，五月份在环保加码，政策利好等因素带动下国内热轧卷板价格走出震荡上扬局面。六月份而言，在钢厂检修进一步扩大、建材产品拖累等利空影响以及环保限产消息利好驱动以及社会库存是否会增长的不确定因素的共同作用下，预计国内热轧卷板市场或可谨慎乐观，但仍需警惕价格冲高回落风险。