兰格钢铁

六月份国内钢坯市场或呈现前高后低走势

5月的钢坯与市场预期相比略有差异，市场需求仍是有一定的韧性，所以基本能支撑住不断增加的产量，价格跌宕起伏但整体并没有偏离太多。

一、钢坯走势回顾

五一三天假期钢坯震荡上扬，累积涨幅40元。节后伴随着期螺的拉升及钢坯库存的节节回落，价格继续冲高，但随着钢坯价格连续拉涨，下游成材却明显跟进不足，由此坯材价差持续缩小，轧钢厂利润明显萎缩，加之期螺也恰好冲高回落故临到节后的第一个周末，钢坯还是明显由强转弱。这种局势在第二周有了明显的放大，钢坯也基本回吐了第一周的涨幅。

不过在第三周这种颓势再次得到了好转，由于钢坯库存在回归合理位置后降速仍然不见收窄，甚至快速冲向了钢坯库存的低位警戒线，由此钢坯再次上演王者归来。而之所以现货摆脱期货的引导也得益于一个与螺纹本身不想关的品种—苹果。受消息面炒作停产，游资大量涌入苹果期货合约，疯狂做多炒作苹果合约，导致该主力合约在两天内爆涨1000点，而也正因为如此暴涨，大大吸引了期货的资金转移，由此导致黑色合约大量资金被抽离，多空主力均无暇过多操作期螺，由此导致其陷入无方向的调整震荡，成交明显萎缩。于是摆脱了期货的现货，便开始回到供求的基本面，于是钢坯得以领涨、拉涨。

第四周情况正好相反，由于苹果的过分炒作，监管层开始干预，于是资金再次重新分配，期螺方面便又重回空头控制的市场。由此钢坯在工作日期货开盘的日子几乎一路下跌，市场人气瞬间下降，厂商心态又开始转悲。而十分巧合的是临近周末又有一个期货品种出现异动，不受关注的动力煤突然受政策影响出现暴跌，在此引领下整个商品市场都出现明显的下行走势。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至5月29日，唐山地区普碳方坯出厂价格3620元，较上月末高30元(详见图1)。

兰格网钢坯库存调查：据统计25日唐山主要仓库钢坯库存约32.2万吨，较月初(4日)降18.7万吨，降幅36.7%。(详见图2)

二、影响6月份钢坯走势的因素

1、钢坯与成材价差

之所以在低库存下钢坯却没有出现意料中的强势暴涨，主要由于钢坯价格已经严重超出成材接受的范围，而折合到期货，则钢坯价格已经反超期螺价格，存在套保空间。故后期钢坯价格不排除加速下行来修复价差。

2、限产的解除

上合峰会将在6月召开，之后如徐州会出现明显复产，再加之环境部罕见发文纠正一刀切，或许环保后期将面临弱化。产量或仍面临继续上升。

3、美联储加息

美联储加息板上钉钉，而在此之前美国对发展中国家动作频频，此次加息影响或更为深远。对黑色商品期货利空。

4、资金

六月面临银行资金半年考，在去杠杆深化的背景下，资金或更加紧张，不排除再次出现钱荒的可能。

5、高温多雨及麦收等不利外部因素

进入6月，市场将接连遭遇到高温多雨导致的需求被迫中断或压缩的情况，同时自南向北的麦收也将与上合峰会导致的青岛及周边几百公里影响区出现断续停工，而这些因素叠加便构成对现有供求弱平衡的不断加码，或最终导致天平失衡。

    综上，预计六月份钢坯价格或出现比较明显调整，不排除创新低的可能。