兰格钢铁

上半年聚乙烯(PE)价格走势回顾及后市分析

2018年国内PE市场上半年行情分为两个阶段：一是1-3月份，因春假效应，需求始终处于低迷状态。除此之外，上游走跌，外盘回落，石化降价，市场难敌压力，行情在下行通道中越走越远。二是4-6月份，受原油持续走高，石化企业轮番调涨以及整体资源不多等因素影响，加上石化装置集中检修等利好配合，行情不断走高，后期由于高价位成交稀少，需求萎缩明显，行情转而回落。截止当前，高压均价下滑8%;线性均价下滑4%;低压受资源短缺的影响，相对乐观。

2018年上半年PE市场弱势震荡，那么下半年行情又将何去何从?

上游：2018年下半年油价有望维持强势，原因在于供应中断，以及石油输出国组织(OPEC)虽然增产但无法满足石油需求扩张。若下半年上游原油价格继续趋势性上涨，对整个石化产业链还是有支撑的。

供应：2018年共计有4家企业计划新增聚乙烯生产装置，新增产能共计170万吨，其中中海油惠州二期30万吨/年的线性和40万吨/年低压装置顺利投产且产量释放，下半年可能性最大的是延长石油延安能源45万吨低压装置，久泰能源及宁夏宝丰二期装置也相继提上日程，截至2018年底预计中国聚乙烯产能达到1910.8万吨。下半年线性和低压产量将在聚乙烯三大品种中保持较大的占比。检修方面二季度集中期已过，多数企业逐步恢复生产，后期国内PE供应将相应增加。下半年检修力度相对较小，据统计涉及的企业有辽通化工，神华新疆，大庆石化，神华包头，福建联合等。外围进口主要增量在北美，但是中美贸易战令市场避险情绪升温，后期到港货源或有所减少。不过美国货源在我国进口量中所占比率不大，更多的是中东货源，因此对市场的影响有限。

需求：聚乙烯一半以上应用于膜类(包括农膜、包装膜等)，20%用于注塑吹塑类，另外还有少部分用于管材管件，电线电缆等。三季度是聚乙烯传统的需求旺季。以农膜为例，8月左右是棚膜储备期，9-11月份是旺季，下游农膜行业开工率陆续提升，需求逐步释放，预计会对聚乙烯价格有一定提振作用。

综合来看，下半年检修计划相对少，若新增产能顺利释放，届时供应或有压力。不过，鉴于国际油价高位运行，成本支撑强劲，且随着下游需求旺季的到来，2018年下半年国内聚乙烯行情反弹可期。