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甲醇：期现结合需理性

据监测显示，进入8月以来，我国甲醇期现市场呈现“双高”走势。基于今年5月起我国甲醇进口货同比持续减少(其中7月同比减少最多，近37万吨左右)，在套利窗口持续开启情况下，内地货补充港口所需，多数地区货量流通半径扩大，市场持续上扬。与此同时，在港口库存持续低位、伊朗货被限制进口传闻、斯尔邦烯烃装置开车、环保对焦化企业限产以及资金等方面影响下，我国甲醇期货持续创新高，且增速明显快于现货，为此在8月中旬结束了长达11个月的贴水时代，虽然进入8月下旬再度贴水，但幅度不大。据中宇资讯监测数据显示，进入8月以来，我国甲醇期货主力合约日内波动幅度创今年以来新高，最高达216元/吨，平均在112元/吨附近，而年内多数在50-70元/吨范围内波动。一方面反映，多数业者心态分歧较大，另外一方面说明，市场趋势性行情或逐步显现。 目前，多地甲醇下游企业按需采购为主，MA09交割完毕前，行情大幅波动出现的概率或较小，而值得注意的是，目前港口库存已经上升至高位(总库存到70万吨以上)，且8-9月进口量或不少。虽然环保限产继续，但上下游企业皆受一定意向。而冬季限制天然气影响气头装置开工，但目前气头装置开启套数有限。陕西神木40万吨/年及兖矿国宏65万吨/年甲醇装置9月初有检修计划，但新奥二期60万吨/年装置负荷提升中，且陕西中煤榆林180万吨/年装置9月上旬或恢复，延安能化新建180万吨/年甲醇装置及60万吨/年MTO装置9月初或投入商业运营，故在无明显利好因素支撑或突发情况出现情况下，我国甲醇市场或理性回调一下较为合理，而期货贴水幅度或再次被拉大。