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突发利好 热卷价格逆市上扬 节前价格局面推演

导读：追寻供需的角度，探寻市场的真谛，数据支撑的规律经久不衰，兰格板材数据看市将带您回顾一月第二周国内热轧卷板市场主要数据表现。

进入一月下旬，中美贸易战缓和预期增强，全球金融市场氛围好转，国内热卷现货价格也走出趋强势头，据兰格钢铁云商平台监测：截至1月22日，国内热轧卷板均价3746元，较上周同期涨41元，较上月同期回落43元。另一方面，到目前为止，冬储仍然没有被广泛激发，贸易商库存量普遍低位。

本篇从产量、检修、库存、期货、宏观经济等方面分析近期热卷市场相关数据表现，共同推演利好再起，价格趋强的情况下，下周热卷价格将呈现何种局面。

1、本周钢厂盘价平稳推进

本周共有首钢、本钢两家钢厂出台了19年1-2月份价格政策，两家钢厂皆平盘寄出，可见钢厂对于后市价格态度降价意愿不强。近期冬储节点已至，但钢厂方面反响平平，各地对于冬储的优惠性政策并未被广泛发布，而锁价优惠力度也不强，今年钢厂挺价意愿较去年明显增强。贸易商在此局面下，基本轻仓操作，协议户按日常订货量被动冬储。本周钢厂仍处于冬储订单接单进程，后市钢厂库存会得到排泄。此外，据日前中钢协发布的数据，12月日均粗钢产量245.55万吨，环比下降13.2万吨，降幅5.1%，日均粗钢产量意外性回落，可见钢厂生产有所节制，这或也是钢厂挺价的一大因素。

表1本周国内主导钢厂调价政策

近期国内热卷价格基本呈现稳中趋涨格局，前半周在供需双弱的局面下，价格基本呈现平稳走势，临近周末消息面突降利好，中美贸易商战缓缓预期增强，国际金融市场自上周四明显改善，黑色系价格亦震荡趋强，周五期卷单日价格拉涨60元，现货价格也走出反弹行情。周一收盘，唐山地区再传限产，周二价格再次走高，据我网统计，截至1月22日，国内热轧卷板均价3746元，较上周同期涨41元，较上月同期回落43元。另一方面，到目前为止，冬储仍然没有被广泛激发，贸易商库存量普遍低位。

而贸易商态度对于冬储仍然偏于观望，今年大规模冬储浪潮难以被激发，钢厂12月份产量下降，价格方面仍然较为强势，偏于维稳小幅趋弱，大幅度让利的积极性较低。从目前条件推测，今年冬天大规模冬储的可能性不大。

                                图一 国内热卷价格走势图

2、本周国内没有钢厂出台热轧检修计划

本月截至21日，国内钢厂还未出台热轧检修计划,前期限产的敬业、沧州中铁等钢厂均陆续复产。昨日收盘后，唐山市丰润区启动重污染天气Ⅱ级应急响应的通知，唐山限产再次启动，刺激了周二价格的拉涨，目前钢厂虽然处于储备订单阶段，但近期利好消息扎堆，市场价格上扬，在此情况下，钢厂降价意愿亦不明显。而从库存方面看，据我网统计，截至1月18日，国内热卷库存174.58万吨，周环比上升2.89%。据中钢协数据，12月我国粗钢产量7612万吨，同比增长8.2%；12月日均粗钢产量245.55万吨，环比下降13.2万吨，降幅5.1%，在11月份价格暴跌后，钢厂12月份生产有所收敛，近期热卷库存累计速度并不快，近期市场预期好转，价格趋强。本周钢厂热轧产量亦有所下降，加上贸易商囤货不明显，预计价格风险后移至年后是大概率事件。

3、价格趋强 热卷基差快速收窄  

受近期中美贸易战缓和预期增强影响，全球金融市场氛围好转，期卷价格迅速升水，期现基差差得到修复。截至周二发稿，热卷期现基差106元，较上周同期基差收窄85元。在近期宏观利好的提振下，远期热卷预期得到增强。现货方面也在近日贸易战预期和缓，唐山限产等消息的助推下小幅走强，但这种情绪多维持在节前挺价上，而对于节后行情仍然较为悲观，周二期卷价格收于3546元，价格有望继续向上突破3550元，上方测试压力3600元，止损参考3480元。

                图二  2018年12年-2019年1年国内热卷价格基差走势图

4、一月第三周天津热卷库存继续下降

本周天津热卷库存较上周继续下降，据我网统计，1.14-1.21天津热轧市场主要仓库总库存为7.7万吨，周环比降0.8万吨；较去年同期降3.6万吨。目前处于冬储的关键节点，市场储货意愿较差。从出货而言，近期价格趋涨，但本地贸易商由于库存不高，冬储意愿不强，惜售心态有所显现，降价出货不明显，市场成交清淡，大户日出货在100-200吨上下。据悉，虽然近日价格趋涨，但商家表示在供需双弱的局面下，不支持价格的大幅上涨，年后随着钢厂生产的日益加强，需求一旦为及时跟进，价格如今年初下挫便成为可能，对于19年的需求情况，商家普遍悲观。笔者以为，天津地区节前呈现如此局面，预计节前价格不会有暴涨暴跌情况，仍以窄幅震荡为主要走势。据兰格钢铁云商平台监测：截至1月22日，天津热卷价格3.75-11.75*1500mm包钢中铁唐钢3650元(吨价，下同)，锰加150元，较上周同期涨30元。

                    图三 天津热卷库存统计图

本周，在突发贸易战缓和预期加强以及唐山环保限产的消息下，价格逆市上扬。而冬储方面，贸易商基本持放弃态度，进货意愿不强，对于节后行情普遍不看好，蓄水池功能弱化。下周是春节前最后一周，利好过后，价格有规律性回调可能，但在社会库存相对较低，贸易商心态转好，供需双弱的格局下，价格暴跌可能性不大。笔者以为，目前钢厂满产，集中储备订单，但产量方面本周有一定缓和，钢厂对于冬储政策仍然较为强势，19年而言，需求启动或仍较为滞后，在此情况下，价格风险移到节后可能性较大。在近期局面下，市场心态节前好转，预计近期价格或穿插规律性回调走势，但整体仍然盘整为主，下周价格参考在3736元上下。