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央行时隔7日重启逆回购 春节前后资金面有望平稳过渡

在连续暂停7日后，央行重启逆回购操作。据央行网站30日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2019年1月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。今日无逆回购到期，实现净投放500亿元。Wind数据显示，春节前公开市场已无央行流动性工具到期。

值得注意的是，央行在过去七日的公开市场业务交易公告中，分别于21日、22日和24日提到“银行体系流动性总量处于合理充裕水平”；进入25日、28日和29日则均强调“银行体系流动性总量处于较高水平”。

有报道指出，央行连续暂停逆回购操作，在一定程度上显示出应对春节前流动性的游刃有余。央行此前通过降准、定向中期借贷便利(TMLF)、普惠金融定向降准动态考核等发放的一系列新年“红包”，给市场提供了相对充足的流动性。

1月25日，央行公告称，开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。在政策激励下，与上年相比，更多金融机构达到普惠金融定向降准标准，可分别享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠。此次动态考核净释放长期资金约2500亿元，加上1月4日宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点置换中期借贷便利后净释放的长期资金3000多亿元，以及1月23日开展的2575亿元定向中期借贷便利操作，上述三项措施共释放长期资金约8000亿元。

据媒体报道，有市场人士指出，临近春节，居民取现需求增加，叠加地方债发行加速，资金面可能仍面临一定的缺口，预计后续央行公开市场仍会维持一定规模的流动性投放，大概率资金面会维持均衡。

苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙分析认为，当前，资金基本面是合理充裕的，无论是资金市场利率，还是资金的整体供应，都保持了相对的平稳，并没有出现明显的紧张问题。经过此前央行的降准和公开市场操作，银行间市场资金供应较为充裕，也基本满足了跨年的流动性需求，整体流动性有望平稳跨过春节。