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清明再发力 热卷价格直逼五连阳

导读：桃之夭夭，灼灼其华，四月开市，热卷价格亦如桃花般红火。清明节后直逼五连阳，对于此意外的行情，市场参与者各抒己见，行情能否继续上涨，是否孕育着回落风险，呈现如此行情的驱动力有哪些，本篇同您一起探寻。

一、 涨势浓厚 各地价格普遍上扬

据兰格钢铁云商4月8日清明节后数据，国内热轧卷板均价3976元，较上周同期涨87元，较上月同期涨116元，价格意外红火，节后两日成交情况上较好。

分城市观之：

                      表1. 各地热卷价格周变化统计图

从九个热卷重点城市来看，上海、广州价格在3990元上下，天津地区价格3950，南北价差40元，北材南下压力较大。价格洼地东北单周涨140元，位于3850元，西北西南价格偏高位于4140以上，流通区域博兴价格4000元，与上海相差不大。

节前，受消息面三大利好带动(pmi指数超预期、唐山4月短期污染强制管控、力拓集团因飓风发布不可抗力)期货价格实现三连涨，热卷现货价格在此带动下亦连续小幅走高，市场成交向好，看涨心态发酵，价格在临近清明节上涨幅度扩大，达到3940元。由于清明节期间市场需求向好，消息面中美第九轮磋商顺利结束，对大宗商品是为利好，节后两日，期卷价格高开高走，单日拉涨120元。现货价格普遍高涨，国内重点城市热卷均价3976元，较节前上涨35元，成交也进一步转好，热卷价格直逼五连阳。

二、四月第一周钢厂盘价趋于上涨

四月第一周，国内共有沙钢、柳钢、涟钢、安钢、八钢五家钢厂出台了新一期盘价，五家钢厂价格均小幅上调，幅度在30-70元，较上月同期幅度基本一致，由于近期行情多有拉涨，钢厂方面价格倾向于上调，据悉，目前钢厂生产已经普遍回归正常，本周没有新的热轧线检修，扎线开工率在92%左右，较上周增加1.5%，进入4月份，近期看涨氛围高涨，在此情况下，钢厂为追求利润，本月后市价格仍然以上涨为主。

 表2. 四月份钢厂调价情况

三、本周钢厂产量小幅增加 厂社库存双降

随着钢厂的复产，本周热卷产量继续小幅增加，据我网统计，截至4月5日节前，国内热卷总产量在332万吨上下，周环比上涨2.79%，钢厂热卷库存95万吨，库存降2.06%，热卷社会库存217.15万吨，周环比降4.84%，可见虽然产量上升，但厂社库存双降，意味这本周需求情况尚可，连续小涨的行情下，下游采购积极性有所加强，加之适逢4月开工季，工地需求较2月份有了明显回升。值得注意的是，近期价格的上涨主要还是消息面带动以后刺激下游拿货积极性，而并非需求为主要的驱动力，钢厂相关负责人表示，节后两日价格意外红火，一些钢厂接单情况不尽人意，贸易商拿货显谨慎，不排除价格上涨后有回调可能。

图1、热轧钢厂产存走势图

本周国内热卷社会库存继续下降，下游拿货积极性有所增加。

图2.国内热卷库存走势图

四、移仓换月，卷螺差持续负值

                             图3.卷螺差统计图

近期受消息面利好刺激，期货价格走高，清明节后主力合约移仓换月，但价格在利好刺激的发酵下跟随10合约走强，截至4月8日发稿，期货卷螺差在-62元。进入19年以来，卷螺差仍延续倒挂局面，其中在2月初，负值区域峰值-217元，正值仅为49元，螺纹走强明显强于热卷。今年1季度汽车、造船业数据仍然延续去年弱势，四月份是工地开工的高峰期，在基建投资的刺激下，螺纹需求面好于热卷，卷螺差四月份在负值区域窄幅震荡的可能性较大。

卷带差而言，截至4月9日，目前唐山小窄带价格3820元，天津热卷现货3950元上下，卷带差130元，较上周基本持平。目前小窄带价格由330调至300，对于带钢价格趋强形成支撑。

                图4.卷带差变化情况图

四、清明节后 期卷价格再迎小高峰

清明期间消息面再出利好，中美第九轮磋商顺利结束，刺激大宗商品价格上扬，期卷价格自节前拉涨后再迎高峰，移仓换月以后，HC1910合约连续两日拉涨，收于3681元，位于5日均线上方，再创新高，涨势明显。不过从今日技术面分析，走势自夜盘价格回落，价格上冲乏力，单日涨幅仅为22元，较昨日涨幅大幅收窄100元，价格经过了近一周的上涨，技术性回调风险累积，不过考虑到热卷基本面基本处于平衡状态，价格涨后暴跌可能性不大，价格或更倾向于窄幅回落，短期低点暂看3650元。

                             图5.热卷基差统计图

五、天津热卷库存继续下降

本周天津热卷库存继续下降，据我网统计，清明节前天津热卷社会库存9.5万吨，周环比降9.53%，据悉近期钢厂到货不多，贸易商库存压力不大，近期在拉涨的行情下，市场成交约为300吨左右，库存出现明显下降。据兰格钢铁云上平台检测，截至4月9日，天津市场3.75-11.75*1500mm普卷包钢3950元(吨价，下同)，唐钢中铁3940元，较昨日涨40元，较上周回涨140元。

                              图6.天津热卷库存统计图

综上，本周国内热卷价格在消息面利好带动下继续上冲，目前均价已经突破4000元，银四行情实现开门红。目前热卷需求缓慢恢复，厂社库存双降，总体行情向好，不过经过了两日的拉涨行情，9日成交有所趋缓，个别商家价格有所下挫，背离需求端，只靠消息面的驱动对于价格的拉涨力度有限，近期价格存在一定回调风险，不过4月处于行业旺季，供需基本平衡的当下热卷市场，价格不支持大幅下跌，预计近期涨后技术性回调的可能性偏大，价格参考价位在50元(均价)左右。