兰格钢铁

铁矿石涨不休？什么时候能消停？

铁矿石在昨天又迎来了一轮热涨，在一片情绪高昂中，扶摇直上。

昨天的消息面可谓是精彩纷呈，有矿山供给侧的，有库存面的，有金融面的，兴许就是由于各种因素叠加，刺激了今天的盘面火爆异常。

到底什么刺激了铁矿石盘面？

1)矿山的供给侧面临紧张

传闻1：在前天，市场传言力拓方面对一些客户宣称，由于PB块受前期飓风影响，质量出现了问题，导致接下来的两个月可能无法交付贸易长协量(也就是部分钢厂的小长协)，因此力拓大概率会取消7、8月小长协，并向后推迟交付，同时也可能会减少现货的投放量。但是消息到昨天才发酵。

然而，还有另外的版本还声称，力拓可能以SP10块来交付给客户，如果客户可以接受的话。

传闻2：(由于检修)7月前半月BHP将延迟纽曼的发货。

这两个传闻加剧了大家对近期澳洲主流中品铁矿石市场供给紧张的局面。

其实青岛会期间已经有南方客户坦言，其长协被推迟至7月发货。姑且不论传闻1的确实与否，近期北方几个主要港口的PB数量确实比较少。至于传闻2，在5月中旬已经来过一波。当时点今石已经辟谣：
“对此我们(点今石)已经向国内多家具有长协的大型钢厂求证。
1、bhp每年都有检修计划，此次检修也在计划之内，并无超预期影响；
2、多家大型钢厂并未收到减量或者延期通知；
3、部分钢厂收到交换船期的建议，但并未涉及减量。”

2)国内铁矿石港存历史相对低位

近期铁矿石港存仍较低位，从北方某些主港的到港量、库存量来看都不高，然而铁矿石疏港量仍处于相对高位，这就显示了近期终端对铁矿石的需求依然强劲。

另据光大期货黑色团队的观点认为，前天公布的进出口数据显示5月我国铁矿石进口同比下降11.0%，1-5月同比下降5.2%，在粗钢、生铁产量连续创新高的情况下，铁矿石进口量大幅下降，铁矿石市场供应整体仍处于紧平衡局面。铁矿石进口量的下滑，也是铁矿石港口库存低位的一个重要原因。

笔者核实了几个北方主港的港存情况，比如说日照港的库存已经降至1200万吨左右，较上周有100多万乃至200万吨的减少；唐山两港的港存降了近100万吨。值得注意的是，PB粉在唐山和日照的港存确实不高，唐山仅有200万吨不到，而日照仅有60万吨不到左右(编注：这些都是贸易矿数量，个人数据仅供参考，不作为贸易与投资的建议)。

3)《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》被认为对市场是个强刺激

6月10日中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，指出加强财政、货币、投资等政策协同配合，其中允许部分重大项目使用专项债作为项目资本金，撬动投资，并积极鼓励金融机构提供配套融资支持。

对于这么一条通知，业界人士解读为是一个能拉动基建增速的强刺激。因此，黑色全产业链普涨，铁矿石也在其中。

什么时候能消停？

昨天铁矿石的强势一直延续到夜盘，最终铁矿石1909合约以涨幅3.15%定格在768.5元收盘。

当问及大江南北具有代表性的一些钢厂的意见之后，大多数钢厂短期仍看好铁矿石的市场，为什么呢？

北方钢厂1：看好近期的铁矿石市场，因为铁矿石的需求好而港口库存低位，有些货品不好买，因为现货少。

北方钢厂2：昨天的钢材出货很好，大家情绪一片高涨。昨天黑色系盘面全面飘红，大家情绪又被带起来了。情绪会推动行情走强。

南方钢厂1：利润当然在收缩，但是短期内铁矿石还是看涨的，因为需求在那里。

南方钢厂2：目前以澳矿为主，中低搭配。还在买货，以海漂为主。近期货不好买。

综上所述，南北方的钢厂库存天数存在较大差异，配矿的结构也不尽相同，但是通过沟通后他们对于近期市场的态度几乎一致看多。最直接的原因当然是：需求在，货不好买，港口库存低位，钢厂利润虽薄，但还不到主动减产、停产的那一步。

黑色系这两天都处于亢奋的状态，铁矿石以今年 ”缺货“ 的 ”属性“ 来看表现得非常强劲，一脸“易涨难跌”相。原来繁忙的北方几个主港都提出了 ”货到哪里去了”的疑问，这也印证了港存低位、终端难买货的状况。

但是，昨天也有机构纷纷对“专项债”展开了不同的解读，有人已经表达了“专项债不是大水漫灌，仍是精准滴灌”的理性观点。

钢材产量的下游需求并不一定全是利好。据市场消息显示，5月份汽车经销商综合库存系数为1.65，同比上升4%，环比下降18%，库存水平位于警戒线以上。中国汽车流通协会表示，受国五国六切换政策影响，经销商清库压力增大。

同时，某些钢材产品比如热卷已经面临着巨大压力。

在这市场短暂地打鸡血一般地扶摇直上的时候，更多的理性，更多的全方位地看待上涨，是我们应该做的。

文章来源：公众号“有一点墨”