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全球资本重返新兴市场 为人民币汇率强势加码

人民币汇率在6月打了一个“翻身仗”，在岸和离岸人民币对美元汇率联袂上扬。其中，6月在岸人民币汇率共计上涨370点，5月则贬值逾1600点；离岸人民币汇率6月共计上涨681点，而5月下挫近2000点。 人民币汇率6月的强势局面能否持续？受访的外汇交易员称，6月份人民币汇率出现明显反弹，反映出市场对利好风向已有所预判。不仅如此，G20峰会释放出的部分积极信号超出市场预期。 大华银行(集团)环球经济与市场研究部主管全德健在接受采访时表示，短期内，人民币汇率将受益于外部环境的改善，中长期或将开启缓慢升值通道。 市场信心回温 回顾今年上半年，受市场情绪冲击，人民币汇率走势波动较大。 一季度在岸人民币对美元易涨难跌，一度升至3月21日的6.6689，随后进入横盘调整阶段。从5月份初起，人民币对美元走出了一轮贬值行情，一路急挫至6.9366水平。 进入6月以来，市场信心回暖，人民币汇率大举反攻，仅6月19日和6月20日，在岸人民币汇率两个交易日劲升800点。上周五是今年上半年最后一个交易日，在岸人民币汇率盘中冲击6.8593，重返今年年初水平。 与之相呼应的是，美元指数(96.3595, 0.0997, 0.10%)持续走弱至96一线。“6月美联储议息会议释放了强烈的'鸽派’信号，有助于修复全球金融市场的风险偏好，也使得短期内美元支撑减弱，叠加外部风险压力缓解，短期内有助于舒缓人民币快速贬值的压力。”招银国际研究部称。 渣打在中国中小企业信心指数报告中表示，6月市场情绪已逐步企稳，表明近期逆周期措施已有效锚定市场预期。其中，离岸央票作为汇率稳定利器功不可没。 6月26日，人民银行宣布在我国香港成功发行了1个月期和6个月期等两期人民币央行票据，共300亿元，吸引了离岸市场投资者踊跃认购，全场投标总量超过850亿元。 据香港金管局统计，截至6月11日，离岸人民币存款规模6122.94亿元，其中流动性强的活期存款仅2151.78亿元。“离岸人民币市场规模不大，随着离岸央票发行节奏加快，规模扩大，收紧离岸人民币流动性的效用更为显著，可有效防范外汇市场出现严重的顺周期行为。”某银行外汇交易主管表示。 全球资本重返新兴市场 近期利好消息频传，对市场而言无疑是一个鼓舞。那么，未来人民币汇率反弹行情能否延续？ 短期看，招商银行首席外汇分析师李刘阳表示，G20峰会释放的积极信号将继续带动人民币汇率升向6.80这一区域。“从中长期看，如果美联储开启降息周期压制美元汇率，人民币汇率将逐步向5月初前的水平进一步反弹。” 从资本流入的角度来看，国际金融协会(IIF)董事总经理兼首席经济学家Robin Brooks在报告中表示，流入中国和其他新兴市场的资金大幅反弹，或表明投资者预计全球资本将重新押注新兴市场。 目前，新兴市场对全球经济增长的边际贡献已经超过60%，中国又是新兴市场中的一个佼佼者，全球资金的重新配置有望带来可观的外资流入。这也将成为支撑人民币汇率回升的重要因素。 “受益于人民币资产纳入多个国际指数或纳入比例提升，境外资金被动流入的规模将大幅增加，保守估计在1000亿美元以上。而且，境外资金大概率将继续主动增配人民币资产。”莫尼塔研究董事长兼首席经济学家钟正生认为。