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天弘越南QDII发行:新手管理 天弘多只主动产品输基准

　新浪财经讯天弘越南市场股票基金(QDII)(A类008763/C类：008764)发行中，这是境内首只专门投资越南市场的主题基金。认购期2020-01-06至2020-01-17。

策略：以复制越南VN30指数为主要投资策略

天弘越南市场股票基金(QDII)(A类008763/C类：008764)以复制越南VN30指数为主要投资策略。比较基准：越南VN30指数收益率(使用估值汇率折算)*90%+人民币活期存款利率(税后)*10%。

仓位方面，本基金股票资产占基金资产的比例不低于80%，投资于越南主题企业发行的股票、存托凭证等的比例不低于非现金基金资产的80%。

资产配置策略方面，本基金主要投资市场为越南市场，将通过自上而下的宏观经济分析，以及自下而上的基本面研究，分析比较越南股票、交易型开放式指数证券投资基金(ETF)、金融衍生产品，以及货币市场工具等不同金融工具的风险收益特征，并以此为依据，对基金整体资产配置比例进行确定。同时，本基金将定期，或由于宏观经济重大变化不定期地进行资产配置比例调整，以保持基金资产配置的有效性。

选股方面，本基金的主动投资将优选在越南市场上市、具有行业代表性的优质公司，重点投资于估值相对较低，但质地优良具有好的成长性和稳定的股票。本基金以价值和成长投资理念为导向，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的选股策略。

本基金从定量及定性两方面对上市公司进行分析筛选，并通过估值模型来精选出具备持续增长或阶段性高速增长能力、且价值被低估的优势企业进行重点投资。

定量分析方面，本基金在选择个股时充分利用上市公司的财务数据和市场数据，从上市公司的盈利能力、成长能力、运营能力、负债水平等各个方面进行量化筛选。

定性分析主要包括：良好的公司治理结构，优秀、诚信的公司管理层； 财务透明，资产质量及财务状况较好，良好的历史盈利记录； 行业集中度及行业地位，具备独特的核心竞争优势和定价能力； 规模效应明显； 具备中长期持续增长能力或阶段性高速增长的能力。

越南2018人均GDP相当于“2006年的中国”

根据中金公司统计，2018年越南人均GDP约2500美元，相当于中国2006年的水平。2018年越南GDP增速达到7.08%。回顾2006年1月4日上证综指1180.96点，2006年北京房价8792元/㎡(数据来源：北京市房地产信息网， 统计日期：2020.1.6)。

通过越南胡志明指数(白色)与沪深300指数(4129.295, -15.67,-0.38%)(4129.2954, -15.67, -0.38%)(蓝色)与沪指(橙色)对比发现：2000年-2014年期间，胡志明指数和沪深300指数走势相近似；但是2015年A股大牛市，越南没有；2017年下半年后，胡志明指数暴涨，沪深300指数低迷，二者分化较大。

不过，天弘越南QDII跟踪越南vn30指数，非胡志明指数。

越南VN30指数(VN30 Index)为胡志明交易所系列核心指数之一。胡志明交易所系列指数根据一定的选股标准选择在胡志明交易所上市的股票进行编制，覆盖了胡志明交易所90%的成交量和80%的市值。

越南VN30指数为从越南全指(VNAllshare Index)中选择市值排名靠前且流动性较好的30只股票组成，采用自由流通市值加权，并限制单一个股权重上限为10%，关联股票权重上限为15%。

越南vn30指数走势如下：

基金经理为新手 天弘多只主动被动产品输基准

本基金拟任基金经理胡超先生，范德比尔特大学金融学硕士学位，6年证券从业经验。历任普华永道咨询(深圳)有限公司高级顾问、中合中小企业融资担保股份有限公司高级业务经理、中国人民财产保险股份有限公司海外投资业务主管。2016年6月加盟天弘，历任国际业务研究员，现任天弘标普500发起式证券投资基金(QDII-FOF)基金经理。

由于胡超2019年9月才担任基金经理，任职期业绩无参考性。那么我们看看天弘基金旗下产品业绩：可以看出，天弘基金旗下产品成立以来亏损幅度较大的多为指数基金，跑输业绩基准较多的，多为主动型产品。

图：天弘基金旗下成立以来亏损幅度较大基金

图：天弘基金旗下成立以来跑输基准较多的基金

全市场中，成立以来亏损较多的QDII基金。

再看看成立以来跑输基准的QDII基金：

再看看2007年首批QDII基金，还有嘉实基金、上投摩根两只产品成立12年仍亏损。