兰格钢铁

Lgmi:不锈钢价格盘整之后将下跌

发表日期：2020-06-22 09:34:27　兰格钢铁

宏观：国内央行行长表态，要关注政策的“后遗症”，并提前考虑政策工具的适时退出，显示最宽松的阶段已经过去。海外而言，目前推动复工的主要国家都出现了不同程度的二次传播。当前，特朗普推动基建计划的意愿较强，若后续基建计划得到落实则商品受益较大。近期受美联储直接购买企业债和中美关系缓和利好，市场风险偏好持续改善，但后续仍需警惕风险发酵，当下疫情反复的风险仍在上升。

伦镍：近期受宏观氛围及资金影响大于自身供需，短期走势震荡，中长期偏空。

镍铁：目前高镍铁市场价和招标价小幅下调，但因镍矿相对偏紧且价格坚挺，镍铁成本支撑较强，短期价格下行空间有限，中长期或因印尼镍铁增量，价格呈现阴跌。

品种	钢厂	招标价	环比涨跌	招标量	单位	备注
镍铁	太钢	1010	10	批量成交	元/镍（到厂含税）	2020/5/29招标
	张浦	980	0	上万吨	元/镍（到厂含税）	2020/6/18招标
	青山	1005	10	1万吨	元/镍（到厂含税）	2020/5/14招标
	东特	980	-10	上千吨	元/镍（到厂含税）	2020/6/18招标

铬铁：当前铬铁利好信息集中释放，但市场需求释放不及预期，成交持续冷清，价格已经出现小幅下跌。短期多空交织，下游观望情绪浓厚，未来铬铁走势窄幅震荡。

品种	钢厂	招标价	环比涨跌	招标量	单位	备注
铬铁	太钢	6200	500	常量	元/50基吨（到厂含税）	6月招标价
	青山	6397	500	常量	元/50基吨（到厂含税）	6月招标价
	徳盛	6400	500	常量	元/50基吨（到厂含税）	6月招标价
	酒钢	6350	500	减量	元/50基吨（到厂含税）	6月招标价

市场：近期304和201不锈钢市场呈现震荡走势。6月初受钢厂拉涨，价格小幅上扬；随着成交逐渐冷清，价格现回落态势；这两天不锈钢期货拉涨，现货再次小幅上扬。304不锈钢近期成交相对冷清，6月19日受不锈钢期货大涨，锡佛两地市场成交情况转好，市场普遍存在贸易商积极补货的现象。预计304不锈钢短期走势震荡盘整，7月走势阴跌。201不锈钢走势基本受304影响较大，总体走势将基本跟304一致。430价格受上游原料铬铁价格略稳，下游需求转暖，太钢盘价陆续拉涨，迎来了触底反弹，价格由6850元/吨上涨至7100元/吨，涨幅250元/吨。从当前的原料铬铁走势，以及430需求旺季的到来，预计6-7月份430不锈钢价格稳中有涨。

供需：总体来看当前不锈钢还是处于供需两弱状态，6月排产249万吨超去年同期5万吨，生产量偏多，7月到货压力将非常大，市场供应将充裕。分品种来看，300系和200系近期比例偏高，6月下旬将逐渐缓解市场资源供应偏紧，7月市场资源将充裕；400系粗钢近期生产比例偏低，供应将偏紧。

库存：6月份社会库存量预计进一步下降的动力不足，随着下游需求转淡，而产量不断增加，供需矛盾将再次凸显，不排除6月末-7月初社会库存出现增长。

综述：虽然当前不锈钢期货意外大涨，但资金面操盘迹象相对较为明显。主要利用当前不锈钢可实际交割资源不多，总体盘子较小，便于利用钢厂减产消息和期货深度贴水有修复价差需求来拉涨。短期高原料价格和期货强震荡支撑304现货走势震荡；中长期成交端的拖累可能将继续施压304现货价格阴跌。——304和201不锈钢短期震荡盘整，7月阴跌；430不锈钢6-7月价格稳中有涨。