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转债频频触发赎回 转债基金瞄向新发转债

中国基金报记者 刘明 正股行情火爆，转债频频触发赎回条款，原本不大的转债市场规模越显局促，转债基金的投资也有所影响。多位转债基金经理告诉中国基金报记者，在持有转债触发赎回后，会关注新发转债的投资机会。 上周五，初始发行面额260亿元的平安转债进入“末日交易”，这意味着本来到期日为2019年11月份的数百亿平安转债提前从市场上消失，因为在此前的连续30个交易日中，平安转债的正股——中国平安(74.65, 1.81, 2.48%)已有15个交易日的收盘价不低于平安转债转股价的130%，触发了赎回条款，在最后一个交易日之前未转股的将被强制赎回。 这只是近期转债触发赎回的一例。由于转债以大盘股为主，而去年四季度蓝筹股的飙升行情使得不少转债触发赎回，且这些转债规模都不小，如发行额400亿元的中行转债和250亿元的工行转债也都触发并公告了赎回，国电转债、徐工转债、中海转债等也都触发了赎回条款，这几只转债的发行额合计过百亿元。 大量转债触发赎回使得存量的转债数量越来越少。 国信证券(18.01, 1.64, 10.02%)近日的报告显示，2014年触发赎回的转债共有14只，因转股减少的转债额超过700亿元。截至2014年底，转债市场的规模约为1238亿元，其中已经触发赎回尚未转股的有400亿元，预计在2015年一季度转股。今年一季度还有徐工、民生等多只转债将触发赎回，预计一季度末转债存量余额为600亿~700亿元。 转债市场存量余额不断减少将使得转债基金的投资难度增大。国信证券报告显示，截至2014年三季度末，转债存量市值为1366亿元，公募基金持仓市值为510.2亿元，其中，转债基金持仓市值为127亿元。 上海一位转债基金经理表示，转债转股和触发赎回导致存量转债市值不断下降，转债可投资的品种可选范围缩小，也加剧了部分转债的高溢价，现在关注新发转债的投资机会。 深圳一位转债基金经理也表示，受转债触发赎回的影响，转债的投资机会明显减少，在存量的机会之外，尤其部分转债转股之后，会将资金用来关注新发转债的投资。 国信证券数据显示，目前共有13只转债发行预案，合计发行规模为341亿元，包括上海电气(9.07, -0.34, -3.61%)60亿元、双钱股份(14.52, 0.00, 0.00%)10.2亿元、蓝色光标(23.800, 0.16, 0.68%)14亿元等。另外，格力地产(19.56, -0.25, -1.26%)发行的9.8亿元格力转债将于明天(13日)上市交易。