兰格钢铁

信达期货：9月1日有色金属早评

铜：基本面动态变化上，我们认为随着下半年临近，南美铜矿将进入丰产期，且由于上半年中断铜矿恢复，预计下半年产量将增加，近期公布的数据反映5、6月份境外铜矿供应增加。静态上，国内铜现货升水收窄，进口盈利收窄。 短期因降息、季节性波动和基金空单回撤铜价将继续反弹，趋势交易者可利用本轮反弹逐渐空单建仓。

铝：从近期减产的企业来看，依然主要是高成本企业，而西部、山东等低成本区域仍处于产能投放，行业处于优势劣汰阶段；目前部分地方政府对当地铝企业减产行为不满，这将导致铝整体出清速度变慢，铝价持续低位。社会库存方面，近期库存略有下降，但仍高于历史同期水平。目前价格大部分企业亏损严重，建议铝空单离场观望。

锌：供应上，国内矿山产出下降，冶炼厂开工率下滑，显示价格部分抑制国内供应，但目前进口供应增速较快，导致供应下降有限，需求上，镀锌行业开工率整体回落，需求无较大起色。预计锌仍较为疲弱，短期观望为主。

镍：未来2年供应受限，镍中长期底部可期。但短期希腊和中国危机解除,镍重回基本面。电解镍低于镍铁，企业生产亏损对价格构成支撑，短期人民币贬值对镍价影响复杂，短期谨慎操作。