兰格钢铁

招商期货：9月22日有色金属早评

锌：受抑于隐性库存出清压力暴发及内外盘进口套利止损，周一开市不久锌价大幅下跌，其中沪锌触及跌停。期锌大跌受现有成本及供应预期关系不大，仍为短期买力不足情绪主导。短期现货成交13870-14150元/吨，对主力升水200至升水480元/吨，进口锌升水70-150元/吨附近。炼厂惜售，现货升水扩大，贸易商积极出货，下游入场抄底。显示短期超跌。建议前期空单平仓观望，正套持有不变。

铝：短期华南地区消费略有好转，现货库存小幅下滑，但主要消费地区贴水结构持续，显示现货供应充足不改。未来原料及能源价格下降带来铝成本下滑持续，并刺激超200万新建产能投产，铝供应过剩格局不改，相反减产近期再次停滞。供应矛盾仍难得到根本扭转。操作建议反弹空单持有不变。

镍：上海地区金川平水，俄镍贴水400元/吨，贴水幅度缩窄，但现货库存仍然充裕。嘉能可因资金因素10万吨抛锌致使锌价跌停，下一步是否抛镍是市场关注点，短期基本面亦向下概率较大。操作上建议短期高位布空。