兰格钢铁

信达期货：10月15日有色金属早评

铜：从供求来看，铜属于垄断性较强，供应仅略微过剩的品种，好于其他的品种，因此铜的下跌将极其不流畅，但受制于需求下降影响，其中长期价格仍将往下。从短期市场结构来看，目前LME铜库存处于相对高位，SHFE铜库存开始增加，现货处于贴水局面，基金净持仓减少。近期嘉能可减产，铜价短期偏强，37500-41500区间震荡操作。

铝：供应上，减产受地方政府干扰，减产力度下降，总产能出现增加态势。需求，因汽车和地产需求低迷，铝需求无起色。社会库存方面，近期库存停止下跌，反应供求矛盾处于供应过剩。氧化铝方面，因下游铝锭面临减产，氧化铝价格预计将维持下跌行情。总体来看，目前价格大部分企业亏损严重，但总体盘面偏弱，不建议抄底。

锌：在供应加速，需求更差的背景之下，我们认为锌的价格中枢还是要往下走。目前的减产信息仍局限于嘉能可一家企业的范围之内，包括力挺等一些企业和地区都仍表示将按照原计划生产，并且在本国货币兑美元贬值的背景下，企业出口仍使得企业在本国内享有较高的利润。建议14500上方做空。

镍：中国经济下滑，中国需求大幅下降，镍价难以表现。目前大部分镍企业亏损，价格往下挤压产能，当前处于去库存阶段，短期市场氛围利好利好，少量参与多单。