兰格钢铁

招商期货：11月6日有色金属早评

铝：继西北电费下调后，国内高成本区西南电费也可能下调，电解铝成本望进一步下探，同时80%自备电电解铝电力成本也可能面临下调过网费及煤炭价格下滑带来成本下滑。氧化铝库存高企虽然有部分减产，但整体供应过剩格局下，价格承压也将带来铝成本坍塌。消费对铝价也缺乏支撑，9月以后开工率处于相对低位，同比大幅走低。总体来看铝弱势格局难改，操作上建议反弹沽空不变。

锌：锌库存攀升压力持续打压，锌价回落持续。随着北方淡季到来，采购趋淡，同时冶炼厂惜售囤货在年底清库存压力下，社会库存仍将上涨。供应上冶炼厂加工利润维持下生产积极性不减，供强需弱库存压力继续冲击锌价回落。操作上建议空单继续持有。

铜：耶论讲话刺激美元攀升，加上欧洲数据不好引发原油下跌，本来产业链利润未出清的铜价格持续在高位徘徊，昨日投机力量顺势打压。目前电力公司调研得知电网投资力度环比增长有限，那么铜弱势下行将继续。操作上，空单继续持有，空仓者反弹布空。

观点供参考。