兰格钢铁

招商期货：11月12日有色金属早评

锌：预期中国出台刺激政策，周三夜间锌价触及新低后反弹。但基本面来看除了部分地区现货成交升水小幅走高，低价并未刺激下游消费增长。同时冶炼厂及社会库存继续攀升不变，其中冶炼厂库存大幅增加43%至16万吨，同比增加一倍以上。年底清库存压力下，锌仍面临较大抛压。而冶炼厂未明显减产前，锌价仍将维持弱势格局。操作建议空单继续持有不变。观点供参考。

铝：周三沪铝触及新低10010元/吨的反弹，临近交割现货升水小幅走高20元/吨至(贴) 120-(贴) 80元/吨，但低价难刺激下游采购增加，同时沪伦铝比值再度下探至6.6附近，显示中国消费拖累沪铝价格不变，但急速下跌冶炼厂仍未有明显应对政策，减产力度依然有限，降成本与减产博弈背景下成本下降趋势不变，也将主导未来铝价走势。操作建议空单继续持有不变或者减仓观望后反弹加空。观点供参考。