兰格钢铁

信达期货：11月24日有色金属早评

铜：上周五夜盘铜高开低走，表明铜走势依然偏弱。宏观上，美非农数据强劲，联储加息预期升高，美元强势上涨，利空铜。基本面上，CFTC净空持仓已经偏大。我们认为铜目前空单持有安全边际略有下降，建议空单减仓持有。

铝：近期铝价下跌，但停产并未大面积展开，开工率居高不下。社会库存方面，四地区库存继续减少。氧化铝方面，价格快速下滑走势仍在持续，氧化铝供应过剩形势暂未转变。但目前价格大部分企业亏损严重，建议投资者观望为主。

锌：上周五，锌因冶炼企业联合减产而大涨，但我们认为这种减产收效甚微。短期，锌矿供应充足，进口锌矿完全替代国内减产，加工费高位，冶炼企业开工动力较强。建议空单持有，加工费下降至150美金后，才考虑逐步布局多单。

镍：中国经济下滑，中国需求大幅下降，镍价难以表现。目前大部分镍企业亏损，价格往下挤压产能，当前处于去库存阶段，短期寻方向，少量参与空单。