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Lgmi:库存看市场 春节因素影响 北京建材库存大幅攀升

2月份由于有传统的春节因素，春节前后，期货和钢坯呈窄幅震荡行情，涨跌幅度减少，且趋于稳定。北京建材价格在春节前基本处于平稳运行，节后市场开门红效应，价格有小幅上涨。但市场需求还没有启动，下游用户要到正月十五以后才能上班。由于二月份是传统春节因素，从2月11-2月28日经历了春节、元宵节等重大节日，二月多半数时期都处于放假阶段，北京建材市场的商家资源多未被销售，而钢厂到货较为正常，在市场需求降低，而钢厂春节前后到货较为正常，导致节后北京建材库存出现翻翻上涨，增幅较节前大幅攀升。截止到2月23日，北京建材库存总量为56.07万吨，较节前同期增加25.6万吨，周环比增幅在84.02%，月同比增幅224.07%，年同比增幅22.29%。

从各钢厂的比例来看，排位前三的是宣钢、承和敬业，其次是凌钢、新兴铸管、津西、其它钢厂、唐钢、九江和唐银。

从本周来看各钢厂资源是多数呈增加趋势。其中新兴铸管增幅最大，增幅在3519%，其次是敬业增幅在124%，凌钢增幅在84%，宣钢增幅在79%，承钢增幅在71%；津西增幅在40%，唐钢增幅在29%，唐银降幅最大在16%，其它钢厂降幅在2%，。

从各库的统计情况来看，本周各库都大幅增加，增幅在0.5-4.5万吨。

兰格钢铁云商平台发布的最新调查统计数据显示，截至2月23日，北京建筑钢材社会库存为56.07万吨，较上周增幅为84.02%，比上月同期增幅为224.07%，年同比降幅22.29%。具体来看：线材库存总量在0.67万吨，较上周同期增幅2.67%，比上月同期增幅44.02%。其中Ф6.5mm线材库存量0.26万吨，较上周同期增幅5.43%，比上月增幅19.61%；Ф8mm线材0.19万吨，比上周同期增幅3.81%，比上月增幅45.43%，Ф10mm线材0.2万吨，比上周同期降幅2.56%，比上月增幅71.45%。

螺纹钢库存总量48.56万吨，比上周同期增幅87.15%，比上月同期增幅226.66%，年同比降幅24.08%。盘螺(三级盘螺)库存总量在6.83万吨，比上周同期增幅76.79%，比上月同期增幅247.22%，年同比降幅8.91%。

由于二月份是传统春节因素，从2月11-2月28日经历了春节、元宵节等重大节日，二月多半数时期都处于放假阶段，北京建材市场的商家资源多未被销售，而钢厂到货较为正常，导致节后北京建材库存翻翻上升到56万吨，但较去年还是降幅在22.29%，市场资源压力开始增大。节后需求还没有正式启动，下游用户到正月十五，也就是3月初市场需求才能启动，同时3月份将开两会，而采暖季限产的钢厂大面积在3月份取消对市场有影响，短期内建材市场价格节后上涨后将有走低可能性，预计整体走势将窄幅震荡调整为主，而市场库存将呈上升的趋势。

一、春节后钢厂产量将增大
从钢厂看，截止2月24日，163家钢厂高炉产能利用率2.50%较节前增0.24%，剔除淘汰产能的利用率为78.67%，较去年同期降8.76%，钢厂盈利率85.28%持平。春节前河北与江苏个别小高炉例行检修，临近节后前期例检高炉有部分复产，主要集中在山西与华东地区，因此开工率先降后升。随着春节长假因素与限产影响逐渐淡除，下周仍有部分高炉计划复产，预计开工率继续小增。

采暖季限产措施即将在3月15日结束，伴随着吨钢利润持续走高，钢厂生产积极性也将空前高涨，如果节后市场积压的库存没有快速消耗，势必引发看空情绪升温，市场库存也将维持上升趋势。

二、一季度市场需求较好

 1、2月的“春节效应”或对经济数据存在一定影响，总体将维持良好运行态势，1月居民中长期贷款增加5910亿元，同比少增383亿元，仍处较高水平，部分三四线城市购房仍活跃。由于2017年房地产企业拿地积极，2018年这些土地将陆续开工，新开工有望保持高位。当然，因房地产调控加强下，居民购房积极性减弱，今年楼市销售大概率降温，不过房地产投资增速或缓慢下行，一季度房地产用钢需求并不弱于上年同期。

春节前，冬季下游用钢需求被明显抑制，大概率拖延至春节后释放。1月份部分下游产销数据偏好，经济稳中向好延续，也预示今年“金三”钢材市场需求较旺。

三、市场出现利好因素
利好因素是唐山市计划在2018年非采暖季也将进行对钢铁企业实施错峰生产(目前只是发布了征求意见稿)，各钢厂高炉限产10-15%不等，计划执行日期从2018年3月16日至11月14日，为期244天。

    这个政策是否最终执行，还存在不确定性，毕竟只是唐山市政府发布的征求意见稿，不是正式通知。但从历史经验来看，既然征求意见稿都出来了，实施的可能性是非常大的。

综合来看，春节后开门红效应的作用下，建材价格将出现上涨。进入3月份后，下游用户才陆续上涨，市场需求将陆续放大，由于春节后市场库存较节前大幅攀升，将抑制市场价格的上涨，同时3月份将开两会，以及3月15日采暖季限产措施的结束，导致市场价格将有回落调整，但冬储价格偏高支撑价格难有大幅下跌，预计短期北京建材市场价格将以窄幅波动为主。

下周从市场库存情况看市场走势，市场需求将陆续启动，而钢厂到货继续增多，2月份销售期短，商家将积极出货降低手中库存，后期市场库存将维持上升的趋势。 (信息浏览、行情、广告、找货咨询电话：010-63966120；13520953131 雷雨)