兰格钢铁

五矿期货：铝价相对偏强

原油大涨，铜价在长期积蓄的做空力量下一路下挫，而铝价相比周边金属却表现较强。主要原因还是前期在跟随原油的下跌过程中，已提前释放掉一定的下跌动力。伦铝跌幅1.76%，CASH/3M贴水继续缩小至8.75美元/吨。

虽然近期伦铝价格在1770美元/吨附近徘徊，但是根据CRU计算，在当前原油价格下，UC Rusal 的现金冶炼成本在1500 – 1600美元/吨，相对于目前2300美元的全包铝价相比，仍有一定下探空间。

对于沪铝来看，周三晚收一根长长上影线，表示受铜价暴跌的影响相对较小，而12月出口数据超预期也有利于提振市场人气。但是我们认为，在春节后，伴随着下游加工厂消费减弱，国内库存上涨，铝价仍有一跌。而目前做多铝的理由更多是出于空铜时的对冲配置，单边建议依然保持空头思维。

操作建议：空头持有，反弹至13800附近抛空