兰格钢铁

招商期货：1月14日有色金属早评

铝：12月铝材出口继续维持在40万吨上方，淡季改善国内消费明显，叠加收储预期铝锭去库存有望延续。现货对主力升水格局维持。未来我们认为铝材出口或继续维持在40万吨附近，最终冲击伦铝基本面弱势加剧。操作建议反套持有不变，沪铝10500一线多单加仓。

锌：国内锌锭产量、锌精矿进口及精锌进口持续高位，而淡季下游减产力度快于冶炼厂。冶炼厂利润维持背景下很难抑制开工率下降，因此基本面改善预期短期难以兑现，锌矿短缺预期在弱消费下缺乏支撑。操作建议正套持有，国外矿山减产反弹后逢高沽空。

观点供参考。