兰格钢铁

信达期货：1月14日有色金属早评

铜：A股暴跌、人民币大幅贬值，引起市场对中国经济担忧，导致LME铜跌至低点。基本面上，从产业链的矛盾来看，目前铜因生产国汇率下降、能源成本降低导致铜矿开采成本下降，在利润和财政的双重压力之下，预计未来铜矿仍将丰产。近期空头打压过于严重，CFTC基金净空高位，短期做空安全边际较低，建议空头减仓。

铝：产能方面，上周氧化铝、电解铝开工产能无明显变化；供求平衡方面，氧化铝、电解铝均处于去库存阶段；社会库存方面，四地区库存下降速度较快。短期铝价以震荡为主，建议10500-11000区间操作。

锌：近期锌受中国经济忧虑拖累，继续下跌。但基本面上，锌矿过剩缓解，进口矿加工费下降至150，表明锌矿过剩相对铜、铝较小。我们认为在进口锌矿冲击减弱的情况下，随着锌加工费进一步下降，国内锌价短期有望小幅上涨至14000元/吨。

镍：镍受商品弱势影响，隔夜震荡下跌。目前大部分镍企业亏损，价格往下挤压产能，当前处于去库存阶段。预计短期以63000-72000震荡为主，建议观望。